一、一周行情：

本周是新年第一个交易周，也是历年来最跌宕起伏的一周。新推出的熔断机制刚一亮相，便在四天时间内触发两次，受到市场的普遍指摘后，1月7日晚，三大交易所通知，自1月8日起暂停实施指数熔断。本周沪深两市均有巨大跌幅，其中，上证指数收报3186.41点，失守3200点整数关口，全周累计下跌9.97%；深证成指收盘10888.91点，全周累计下跌-14.02%；中小板指报收7200.3点，下跌14.22%；创业板指收盘2248.99点，本周下跌-17.14%。

成交量方面，沪深两市总成交金额2.96万亿，相比上周2.91万亿成交额微幅增加，由于上周只有四个交易日，因此成交量较低，而本周则主要受指数触发熔断之后导致交易时间减少有关。

二、行业与板块走势：

根据申万板块分类，本周28个子板块只有钢铁板块上涨0.73%，其余板块均下跌，除了采掘和银行跌幅分别为-3.45%和-5.84%外，其余板块跌幅较大均超过10%。本周跌幅较大的板块有：机械设备（-15.63%）、电子（-16.24%）、传媒（-17.32%）和计算机（-17.92%）。

三、一周财经要闻：

央行部署2016年工作：实施稳健的货币政策，营造适宜的货币金融环境，不断优化信贷结构，防范和化解经济金融风险，维护金融稳定，深化外汇管理体制改革，进一步提升人民币国际化水平。

国家统计局今天发布2015年12月份全国居民消费价格指数（CPI）。数据显示，CPI环比上涨0.5%，同比上涨1.6%。2015年，全国居民消费价格总水平比上年上涨1.4%，创6年以来的新低。另外，12月份工业生产者出厂价格（PPI）同比下降5.9%，2015年PPI同比下降5.2%，连续四年负增长。

9日，上交所发布关于落实《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》相关事项的通知，对上周证监会发布的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》进行了执行层面的细化。其中，最引人瞩目的，就是对大股东减持方和受让方门槛的设置。

近期人民币汇率出现较大震荡，2016年的首周更是出现超预期贬值。1月8日，人民币兑美元中间价报6.5636元，而2015年12月31日央行发布的人民币兑美元中间价还为6.4936元，五天累计跌了700个基点。

因A股及人民币双双大跌，加上地缘政治局势紧张，新年首周的国际股市大受冲击，走势惨淡。美股道琼斯指数一周惨跌6.19%至16346.45点，标普500股指周跌5.96%至1922.03点，纳斯达克综合股指跌7.26%至4643.63点。英、法、德股市周跌幅分别为5.28%、6.54%、8.32%。日、韩股市周跌幅分别为7.02%、2.23%。中国香股一周大跌6.70%。

美国劳工部宣布，美国2015年最后一个月的非农就业增加29.2万。经济学家平均预期该指数将增加21.5万。去年最后三个月的平均每月非农就业人数增加28.4万。强劲的12月非农就业数据安抚了市场对美国经济放缓的忧虑情绪，使美联储3月加息的可能性大增。

中新社报道，1月8日，巴西地理统计局公布的最新数据显示，巴西2015年通胀率为10.67%，大大高于2014年的6.41%，是政府通胀管理目标4.5%的两倍多，创13年来最高纪录。

朝中社报道，朝鲜午间宣布，朝鲜第一枚氢弹成功试验。朝鲜成为继美、俄、中、英、法之后，全球第六个拥有氢弹的国家。朝鲜表示进行的氢弹试验“安全且完美”，氢弹试验是为了防御敌人的自卫措施，朝鲜不会放弃或停止核发展。

四、我们的看法：

展望16年，我们持偏谨慎的观点。传统行业在经济探底和转型的过程中，处于去产能的过程，短期内尚看不到明确拐点，而更代表新兴行业的创业板指数在15年上涨了84%，相关个股的估值依然处于高位。总体来说，我们更看好受益人口老龄化的医疗板块、契合国家政策和产业升级的新能源汽车产业链、先进制造业以及新材料、和代表中产阶级消费升级的品牌消费和相关服务行业。

（上海混沌道然资产管理公司 林德涵）