一、一周行情：

本周大盘在上周大涨之后，出现冲高回落，市场分歧加大，下周走势更加关键。由于银行、非银、地产、建筑装饰和军工等高权重板块的回调，使得上证指数明显弱于其他三大指数。截至周五收盘，上证指数收报3580.84点，全周累计下跌0.26%；深证成指收盘12402.04点，全周累计上涨1.05%；中小板指报收8345.63点，上涨0.97%；创业板指收盘2710.16点，本周上涨1.83%。

成交方面，沪深两市总成交金额5.72万亿，相比上周4.6万亿成交额继续大幅增加，创9月底市场探底以来的新高。成交渐趋活跃，表明市场人气已明显恢复，多空博弈将更加激烈。

二、行业与板块走势：

根据申万板块分类，本周28个子板块上涨板块为8个，市场整体呈现的仍是向上趋势。涨幅居前的为：综合（6.29%）、电气设备（5.58%）、汽车（3.56%）和电子（3.35%）；跌幅较大的有：国防军工（-2.5%）、建筑装饰（-2.28%）、商业贸易（-1.62%）和钢铁（-1.33%）。

三、一周财经要闻：

11月6日，证监会新闻发布会宣布重启IPO发行，并提出了进一步改革完善新股发行制度。从管理层本次态度来看，管理层选择在按现行制度逐步消化前期暂缓发行的28家公司的同时，推出IPO新政的征求意见稿，体现出对目前市场情绪的呵护。

周五晚间，上交所、深交所对融资融券交易实施细则进行修改，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由50%提高至100%。该方案自11月23日起实施。

华尔街见闻报道，美国财政部发言人周五表示，奥巴马政府表示，一旦人民币符合IMF的条件，计划支持人民币加入SDR。

证监会副主席姚刚涉嫌严重违纪，目前正接受组织调查。消息人士称，其被调查或因为拟上市企业IPO提供便利，存在不当利益输送关系。

新浪报道，全球指数提供商MSCI表示，中概股进入MSCI新兴市场指数并非为人们期待已久的A股进入指数铺路。

央行公布的金融数据显示，10月新增人民币贷款、社会融资规模双双回落。10月新增人民币贷款为5136亿，仅为上月的一半左右；10月社会融资规模4767亿，已不足上月的一半。

此外，10月末广义货币（M2）余额136.10万亿元，同比增长13.5 %，增速分别比上月末高0.4个百分点；狭义货币则同比增长14%。

萎靡多时的欧洲经济刚刚见到一丝复苏的微光，“法国版911”又给其当头一棒。11月13日，法国巴黎市中心发生多起枪击爆炸事件，造成超过150人死亡，200多人受伤。经济学家及分析师预计，避险情绪升温将使得欧洲经济承压，资本市场或首当其冲，欧洲央行甚至可能考虑更宽松的货币政策。

四、我们的看法：

上证指数自10月初至今已累计上证17%，市场分歧随着人气的回暖而开始加大，周末提高融资保证金最低比例显示政府有意调节市场节奏，谨防市场再度因杠杆上升过快而埋下过高系统性风险。尽管市场短期走势难于精确预判，但我们仍然看好代表产业结构调整方向的新兴行业如新能源汽车，继续精选成长行业中的优质个股。

（上海混沌道然资产管理公司 林德涵）