一、一周行情

本周道琼斯指数收于17663.5点，周上涨0.10%；标普500指数收于2079.4点，周上涨0.20%；纳斯达克综合指数收于5053.7点，周上涨0.43%。

本周恒生指数收于22640.04点，周下跌2.21%；恒生综合指数收于3117.65点，周下跌1.98%。

二、行业板块走势

本周标普行业指数多数下跌，公用事业、必需消费品和工业板块领跌，跌幅分别为1.94%、1.65%和0.72%，健康医疗、非核心消费品板块涨幅居前，分别上涨3.06%和1.69%。

本周恒生行业指数板块方面，受电力板块影响公共事业下跌较多录得4.01%的跌幅，能源、工业制品也受到疲弱经济数据影响大跌3.95%和2.97%，消费品制造和消费者服务略抗跌上涨0.98%和微跌0.36%。

三、一周财经要闻

1) 美国

A、 美联储决议声明：撤销“全球形势可能限制增长”的表述。将在下次会议上（即12月）评估进展，以决定是否加息。美国经济增长温和，风险接近平衡，正密切关注全球局势的发展。就业增速放缓，失业率保持稳定，就业市场松弛状况自年初以来减少。住房市场进一步改善，出口一直都“温和”。加息时间与就业和通胀信心挂钩，评估内容包括金融市场和国际局势。预计通胀率中期内将升向2%。维持再投资政策不变，当前0-0.25%的目标利率区间适宜，预计利率将比起认为正常的水平低一段时间。里士满联储主席Lacker继续主张将联邦基金利率目标区间上调25个基点，依然是唯一一位持异议的决策者。

B、 三季度实际GDP年化季环比初值1.5%，预期1.6%，前值3.9%。GDP平减指数初值1.2%，预期1.4%，前值2.1%。三季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值3.2%，预期3.3%，前值3.6%。核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值1.3%，预期1.4%，前值1.9%。

C、 9月PCE物价指数环比-0.1%，预期-0.1%，前值0.0%。同比0.2%，预期0.2%，前值0.3%。核心PCE物价指数环比0.1%，预期0.2%，前值0.1%。同比1.3%，预期1.4%，前值1.3%。

D、 9月个人收入环比0.1%，增幅为六个月最低，预期0.2%，前值从0.3%修正为0.4%。美国9月个人消费支出(PCE)环比0.1%，预期0.2%，前值0.4%。美国9月实际个人消费支出(PCE)环比0.2%，预期0.2%，前值0.4%。

E、 10月Markit服务业PMI初值54.4，创1月份以来新低，预期55.5，前值55.1。综合PMI初值54.5，创1月份以来新低，前值55。

F、 9月耐用品订单环比-1.2%，预期-1.5%，前值从-2%修正为-3%。扣除飞机非国防资本耐用品订单环比-0.3%，预期0.2%，前值从-0.2%修正为-1.6%。

G、 8月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比0.11%，预期0.1%，前值-0.2%。同比5.09%，预期5.1%，前值从4.96%修正为4.91%。

H、 9月新屋销售46.8万户，创2014年11月份以来新低，预期54.9万户，前值由55.2万户修正为52.9万户。环比-11.5%，预期-0.6%，前值由5.7%修正为5.2%。

I、 9月成屋签约销售指数环比-2.3%，创2013年12月份以来最大单月降幅，预期1%，前值-1.4%。成屋签约销售指数同比2.5%，预期7.3%，前值由6.7%修正为6.6%。

J、 10月谘商会消费者信心指数97.6，预期102.9，前值由103修正为102.6。

K、 10月24日当周首次申请失业救济人数26万，预期26.5万，前值25.9万。当周续请失业救济人数214.4万，创42年新低，预期216.0万，前值从217.0万修正为218.1万。

2) 欧洲

A、 欧元区9月失业率10.8%，预期11.0%，前值从11.0%修正为10.9%。

B、 欧元区10月CPI同比初值0.0%，预期0.0%，前值-0.1%。核心CPI同比初值1.0%，预期0.9%，前值0.9%。

C、 德国10月CPI环比初值0.0%，预期-0.1%，前值-0.2%。同比初值0.3%，预期0.2%，前值0.0%。调和CPI环比初值0.0%，预期-0.1%，前值-0.3%。调后CPI同比初值0.2%，预期0.0%，前值-0.2%。

D、 英国三季度GDP初值环比+0.5%，预期+0.6%，前值+0.7%。同比+2.3%，预期+2.4%，前值+2.4%。

E、 瑞典央行维持基准利率-0.35%不变。将扩大650亿瑞郎国债购买规模。这是瑞典央行今年2月以来，第四次扩大QE规模。到2016年6月底国债购买总规模将达到2000亿克朗。预计2015年GDP增长3.3%，此前9月预期为3.1%。016年GDP增长预期为3.0%，之前预期为3.4%。

3) 海外消费TMT相关公司要闻：

        A 、华人文化控股成立融资规模逾百亿阿里腾讯强强联手； 博彩业绩反弹但整体平淡。

        B 、阿里巴巴三季报略超市场预期；亚马逊封杀谷歌苹果电视盒，关闭团购业务并推出移动支付系统。

四、我们的看法

美股微幅上涨。美国3季度GDP数据不及预期；个人收入放缓；通胀不及预期；服务业PMI数据不及预期；9月新屋及成屋销售不及预期。欧元区方面，9月失业率10.8%略超预期；10月CPI数据符合预期，但仍处于低位。美联储在10月会议声明中撤销“全球形势可能限制增长”的表述，为加息埋下伏笔；但欧洲加码宽松的预期增强。我们认为，美联储的内在加息意愿加强，但受外界环境宽松影响，仍举棋不定，方向不明朗。操作上不宜过于乐观，谨防黑天鹅事件发生。

在行业方面，我们持续跟踪拥有创新能力的资讯科技类企业以及先进的制造业公司，此外，对稳定增长的医药和消费品行业和相对价值低估的金融行业也是我们研究的方向。

（上海混沌道然资产管理公司 张晶 林伟 张博）