一、一周行情

本周在市场情绪回暖之后，所有市场指数小幅调整。截止本周五收盘，上证指数报收3382.56，本周累计下跌0.88%，再失3400点，勉强守住了60日线；深证成指报收11546.05，本周累计下跌0.49%；中小盘指收7795.92，本周累计下跌0.36%；创业板指收2478.28，本周累计下跌2.37%，是本周跌幅最大的市场指数。

沪市日均成交额0.37万亿，较前两周量能明显回落。

二、行业与板块走势

本周，28个申万一级行业指数跌多涨少，涨跌幅度不大，国防军工、汽车、纺织服装涨幅超过1%。钢铁、采掘、医药生物、商业贸易等行业指数跌幅超过2%。板块方面，新能源汽车产业链个股、二胎概念股等受追捧热度高。

三、一周财经要闻

2015年10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为 49.8% ，与上月持平。生产和市场需求总体平稳。结构调整持续推进，高技术、消费品等制造业延续扩张态势。一些传统产业继续压缩生产，化解过剩产能。中国非制造业商务活动指数为53.1%，比上月回落0.3个百分点，仍持续位于扩张区间。

李克强主持召开国务院党组会议，会议指出：要扩大有效投资和消费，稳定外贸发展；要多措并举，促进经济中高速增长；坚持在区间调控基础上，加大定向调控力度，保持经济运行在合理区间；深化财税、金融、国企国资等改革；大力发展服务业和节能环保产业；复制推广自贸试验区经验。

十八届五中全会通过中共关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议；拟到2020年全面建成小康社会；计划在2016-2020年实现中高速经济增长，到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番；把创新摆在国家发展全局的核心位置；培育壮大若干重点经济区，实施国家大数据战略；实施国家安全战略；实施军民融合发展战略。

十八届五中全会公报中提出，要促进人口均衡发展，坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口老龄化行动。这意味着，我国将实行普遍二胎政策。

央行等7部门印发《进一步推进中国（上海）自由贸易试验区金融开放创新试点 加快上海国际金融中心建设方案》称，在自贸试验区内率先实现人民币资本项目可兑换，进一步扩大人民币跨境使用。

10月30日，央行发布关于境外中央银行类机构在境内银行业金融机构开立人民币银行结算账户有关事项的通知。允许境内银行业金融机构为境外中央银行类机构在开立专用存款账户，用于办理其与中国央行开展双边本币互换交易、投资中国银行间债券市场、日常资金管理以及依法开展其他业务等相关资金往来。

中韩金融合作取得新进展。双方同意近期在中国外汇交易中心建立人民币对韩元直接交易机制。在中国国务院总理李克强和德国总理默克尔共同见证下，中国建设银行行长王祖继与德意志交易所总裁贾韦德，就建设银行与中欧交易所股份有限公司于欧洲合作推广离岸人民币计价证券产品签订谅解备忘录。

国际市场方面，恒生指数周跌2.21%，结束四周连涨，当月累计涨8.6%，打破“十月魔咒”。 日经225指数周涨1.31%，月涨9.75%，创2013年4月以来最大月涨幅。美股主要股指实现连续第五周上涨，三大股指在10月份均获得自2011年以来的最大单月涨幅。欧股在10月份大幅上涨8%，表现为六年来最好。投资者仍预计欧元区将采取更多货币刺激措施。

油价全周上涨4.5%，10月上涨3.3%。纽约黄金期货本周累计下跌1.86%，但10月份累计上涨2.47%。

美联储维持政策不变，并指出就业增长的步伐有所放缓，失业率则保持稳定。完全符合市场主流预期。机构点评称，美联储12月份加息的概率上升。

四、我们的看法

市场指数在连续三周上涨后在本周小幅回落，从周线来看，此波反弹告一段落。鉴于前期利空因素逐渐释放，短期反弹再次引发市场活跃度，市场情绪已走出极度悲观。概念板块热炒，资金的逐利现象再度显现，市场机制已逐渐恢复。

宏观经济面上，经济增速放缓可能成为长期新常态。我们依旧相信中国经济将在降息降准的刺激下，在调结构、稳增长的增长方式调整中释放巨大的增长潜力。我们继续看好享受国内巨大消费市场的大消费行业，抗周期的医药行业，以及经济转型带来的行业性投资机会，如环保和新能源等。

（上海混沌道然资产管理公司 周宇）