一、一周行情

本周道琼斯指数收于17084.5点，周上涨3.72%；标普500指数收于2014.9点，周上涨3.26%；纳斯达克综合指数收于4830.5点，周上涨2.61%。

本周恒生指数收于22458.80点，周上涨6.01%；恒生综合指数收于3091.74点，周上涨6.15%。

二、行业板块走势

本周标普行业指数全线上涨，能源、原材料和工业板块领涨，涨幅分别为7.77%、6.77%和6.10%。

本周恒生行业指数板块方面，板块方面中上游原材料和能源板块反弹居前录得8.71%和13.57%，电讯和综合板块表现相对较弱下跌2.09%和上涨1.99%。

三、一周财经要闻

1) 美国

A、 9月非农就业人口+14.2万人，预期+20.1万人。8月非农就业人口从+17.3万人修正为+13.6万人，7月从+24.5万人修正为+22.3万人。9月失业率5.1%，维持在2008年以来最低水平；预期5.1%，前值5.1%。劳动力参与率62.4%，是1977年10月份以来最低水平；前值62.6%。9月平均每小时工资环比0.0%，预期0.2%，前值从0.3%修正为0.4%。同比2.2%，预期2.4%，前值2.2%。平均每周工时34.5小时，预期34.6小时，前值34.6小时。

B、 9月私营部门就业人口+11.8万人，预期+19.7万人，前值从+14.0万人修正为+10.0万人。

C、 美联储9月FOMC会议纪要：大多数委员认为，美联储几乎已经达到加息的诸多条件、或者即将在年底达到。许多委员认为，全球形势所面临的下行风险越来越大。部分委员警告称，若通胀率持续偏低，过早加息恐会伤及美联储信誉；还有部分委员对推迟加息表达了担忧情绪。数名委员担心，通胀可能因油价下跌和美元走强而进一步走软，还有一二人对通胀预期也可能下滑感到忧虑。美联储讨论了一旦加息就开始削减资产负债表规模的诸多条件，但尚未作出任何决定。

D、 8月PCE物价指数环比0.0%，预期0.0%，前值0.1%。同比0.3%，预期0.3%，前值0.3%。核心PCE物价指数环比0.1%，预期0.1%，前值0.1%。同比1.3%，预期1.3%，前值1.2%。8月个人收入环比0.3%，预期0.4%，前值0.4%修正为0.5%。个人消费支出(PCE)环比0.4%，预期0.3%，前值0.3%修正为0.4%。实际个人消费支出(PCE)环比0.4%，预期0.4%，前值0.2%修正为0.3%。

E、 9月ISM非制造业指数56.9，预期58，前值59。9月ISM制造业指数50.2，创2013年5月来新低；预期50.6，前值51.1。

F、 9月Markit综合PMI终值55.0，初值55.3。服务业PMI终值55.1，预期55.6，初值55.6。

G、 7月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比-0.2%，预期0.1%，前值由-0.12%修正为-0.2%。同比5.0%，预期5.15%，前值4.97%。

H、 8月成屋签约销售指数环比-1.4%，预期0.4%，前值0.5%。同比6.7%，预期8%，前值7.2%。

I、 10月3日当周首次申请失业救济人数26.3万，接近42年低点，预期27.4万，前值27.7万人修正为27.6万人。当周续请失业救济人数220.4万，预期220万，前值219.1万人修正为219.5万人。

2) 欧洲

A、 欧洲央行9月会议纪要：通胀下降的风险在上升，对此存在广泛认同。QE项目下单一证券上限的上调是为了预先制止任何债券瓶颈。对大部分欧元区来说，通缩风险在减退。

B、 欧元区8月失业率11.0%，预期10.9%，前值从10.9%修正为11.0%。

C、 欧元区8月零售销售环比0.0%，预期0.0%，前值由0.4%修正为0.6%。同比2.3%，预期1.7%，前值由2.7%修正为3.0%。

D、 欧元区8月PPI环比-0.8%，预期-0.6%，前值-0.1%。同比-2.6%，预期-2.4%，前值-2.1%。

E、 欧元区9月服务业PMI终值53.7，预期54，初值54。综合PMI终值53.6，预期53.9，初值53.9。德国9月服务业PMI终值54.1，预期54.3，初值54.3。综合PMI终值54.1，预期54.3，初值54.3。法国9月服务业PMI终值51.9，预期51.2，初值51.2。综合PMI终值51.9，预期51.4，初值51.4。意大利9月服务业PMI 53.3，预期54.1，前值54.6。综合PMI 53.4，前值55。

F、 欧元区9月CPI同比初值-0.1%，预期0.0%，前值0.1%。核心CPI同比初值0.9%，预期0.9%，前值0.9%。

G、 德国9月CPI环比初值-0.2%，预期-0.1%，前值0.0%。同比初值0.0%，预期0.1%，前值0.2%。调和CPI环比初值-0.3%，预期-0.1%，前值0.0%。调和CPI同比初值-0.2%，预期0.10%，前值0.1%。

H、 英国央行会议纪要：MPC以8:1的比例，将基准利率维持在0.5%不变。央行委员麦卡弗蒂支持加息25个基点至0.75%。一致同意维持资产购买规模3750亿英镑不变。8月以来，近期通胀预期已有所疲软。闲置产能在消失，一些行业受到限制。过去英镑升值压低了通胀率。预计通胀低于1%的局面将持续到2016年的春天。截止目前，新兴市场对发达经济体的影响有限。有一些证据显示生产力在复苏。国内需求和消费者需求仍有弹性。预计三季度经济或增长约0.6%。多数MPC委员认为劳动生产率提高抵消了薪资增长。英国二季度单位劳工成本实际增速可能低于统计局所的预期，可能低至1.2%。

I、 英国二季度GDP季环比终值0.7%，预期0.7%，初值0.7%。同比终值2.4%，预期2.6%，初值2.6%。

3) 海外消费TMT相关公司要闻：

        A 、神州专车受让神州租车股票；上海专车新政颁布，发放第一张牌照。

        B 、大众点评和美团网5:5换股合并；阿里发布年报马云发布投资者信。

四、我们的看法

美股连续两周上涨，三大指数全面上涨。非农就业数据与私营部门就业数据均大幅低于市场预期；通胀仍处于低位，且不及预期；PMI低于初值，不及预期；7月季调后房价环比回落及8月成屋签约销售下滑，均不及预期。欧元区方面，8月就业情况逊于预期；9月PMI终值不及预期；通胀仍处于低位，且不及预期。由于非农等宏观经济数据较差，市场预期美联储将不会在本月加息，年内加息的概率也被下调。我们认为，美联储年内加息仍是大概率事件，目前市场表现仍只以反弹视之为宜，谨慎参与，不可过度乐观。

在行业方面，我们持续跟踪拥有创新能力的资讯科技类企业以及先进的制造业公司，此外，对稳定增长的医药和消费品行业和相对价值低估的金融行业也是我们研究的方向。

（上海混沌道然资产管理公司 张晶 林伟 张博）