一、一周行情

本周沪深股市小幅反弹，上证指数收盘3200.23点，涨幅为1.27%。深证成指收盘10463.69点，涨幅为4.07%。上证指数弱于深圳成指。创业板涨幅强于大盘，创业板指数本周上涨11.18%。小市值个股反弹幅度较大。

二、行业与板块走势

本周板块普涨。其中计算机涨幅12.27%,排在涨幅榜首位，机械设备、传媒和商业贸易涨幅超过8%。医药生物本周上涨5.58%。金融股本周拖累大盘，银行本周下跌4.18%，成唯一下跌的板块。

三、一周财经要闻

 本周美国股市稳步上涨。全周道指累计上涨2.05%，标普500指数上涨2.07%，纳指上涨2.96%。

经济数据面，美国劳工部周五于华盛顿公布的数据显示，上月生产者价格指数(PPI)持平，7月为上升0.2%。彭博对73位经济学家调查预测的中值为下降0.1%，预测区间介于下降0.6%至上升0.1%之间。PPI同比下降0.8%。批发层面物价受限，也反映了全球商品成本的下跌，暗示通胀可能会在一段时间里维持在低于美联储目标的水平。美联储决策者下周将会召开会议，考虑是否启动2006年以来的首度加息。此前美联储表示，能源价格低、美元走强是影响通胀的临时因素。

美国密歇根大学周五公布的数据显示，9月密歇根大学消费者信心指数初值降至一年低点，因美国人预计全球经济放缓和金融市场动荡将使经济走软。具体数据显示，9月密歇根大学消费者信心指数初值从8月终值91.9降至85.7，创2012年底以来最大月降幅，且低于预期值91.2。数据还显示，9月密歇根大学现况指数初值从8月终值100.5降至100.3，低于预期的100.36；9月密歇根大学预期指数初值从8月终值83.4降至76.4，远低于预期值82.8。

《华尔街日报》调查显示，在过去一周，有46%商业和学术领域的经济学家预计美联储将在9月会议上加息。另外有9.5%的经济学家预计10月会议加息，35%的人认为12月会议加息，9.5%的人认为美联储会等到明年才加息。过去几周，预计美联储将于9月加息的人数比例大幅下降。在8月早些时候，有82%的经济学家认为美联储将会在9月会议上加息。3%的人预计10月加息，13%的人认为12月加息，仅2%的人预计美联储会等到明年才加息。

海关总署8日公布今年前8个月我国外贸进出口情况。据海关统计，今年前8个月，我国进出口总值15.67万亿元人民币，比去年同期下降7.7%。其中，出口8.95万亿元，下降1.6%；进口6.72万亿元，下降14.6%；贸易顺差2.23万亿元，扩大80.8%。8月份，我国进出口总值2.04万亿元，下降9.7%。其中，出口1.2万亿元，下降6.1%；进口8361亿元，下降14.3%；贸易顺差3680.3亿元，扩大20.1%

9月13日国家统计局发布的工业生产数据显示，8月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，增速较7月份加快0.1个百分点。

8月份消费品市场呈现稳中向好的态势。统计显示，零售总额同比和环比增速均有提高，中国8月社会消费品零售总额同比10.8%，同比增速和环比增速都比上月有所提高。

　在投资方面，数据显示，中国今年前八个月城镇固定资产投资同比增速10.9%，比前七个月回落0.3个百分点，分析认为，投资增速回落受多重因素影响，一是房地产开发投资增速回落幅度较大，二是制造业投资增速回落。

鉴于在国内经济及海外需求依旧疲软的背景下，保持宏观政策的稳定性和连续性尤为重要，其中“积极的财政政策”将继续扮演稳增长政策组合中的核心角色，而货币政策在稳健的基调下将继续通过降息降准和其他货币政策工具的综合运用来配合财政政策的展开

四、我们的看法

本周从国外来看，市场预计联储的加息预期仍然较高，人民币短期贬值压力对全球市场的冲击正在减弱；从国内来看，8月经济数据表明经济仍然在探底过程中，财政和货币政策仍然在持续的宽松周期内。我们看好市场的长期的表现。去杠杆后的市场有望平稳健康的运行，国家干预下的流动性危机解除后，股市慢牛可期，转型带来的新的经济增长点在未来很长一段时间内仍然将是市场的热点。稳定增长的医药行业和价值低估的金融行业仍将是我们看好的品种。

（上海混沌道然资产 林世洪）