一、一周行情

本周，上证指数出现剧烈震荡，周一延续了上周的大幅下跌走势，收盘下跌8.49%，创2007年以来最大单日跌幅；此后两天持续下跌，最低跌至2850.71点的9个半月新低；但周四周五出现持续大幅反弹，截至周五收盘，上证指数收报3232.35点，全周累计下跌7.85%；深证成指收盘10800.00点，累计下跌9.26%；沪深300指数收盘3342.29点，累计下跌6.89%；中小板指收盘7293.46点，累计下跌8.93%，创业板指收盘2082.12点，累计下跌11.09%。

成交方面，本周大幅缩水，沪市日均成交额为4116.6亿元，较前一周环比减少29%。

二、行业与板块走势

本周全部板块均下跌，其中多数行业跌幅接近或超过10%，尤其是信息技术行业下跌15.23%，造纸印刷行业下跌14.75%；

而金融服务行业跌幅最小，仅下跌了4.76%，但今年以来还大幅下跌23.04%%，另一个今年还出现下跌的行业为采掘行业。今年以来纺织服装行业仍然上涨了61.22%。

今年以来创业板指涨幅减少到35.55%。

三、一周财经要闻

周二晚间，央行“三箭齐发”，宣布实施降息、降准及定向降准措施。

住建部、商务部等6部委联合发布《关于调整房地产市场外资准入和管理有关政策的通知》，明确有资格境外机构和个人可在国内购房。

证监会新闻发言人张晓军表示，中金所将宣布两项措施，进一步抑制股指期货市场的过度投机，包括8月31日结算时起，将三个产品合约非套保持仓的交易保证金全部调整为合约价值的30%等。

近日，证监会在京召开会管单位纪检监察工作座谈会，证监会党委书记、主席肖钢同志集体约谈各证券期货交易所、各下属公司、各协会等19家会管单位党委书记和纪委书记。

28日，人民币兑美元汇率中间价报6.3986，较上一个交易日上涨99个基点，上涨幅度达0.15%，为半年来最大单日涨幅，结束此前连续三日下跌态势。

人社部副部长游钧周五表示，截至2014年底，养老金累计结余3.5万亿，各地除去当期支付和支付准备外，估算约有2万亿养老金可用于投资。

财政部部长楼继伟27日说，经全国人大、国务院批准，今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。

国际方面，美国商务部报告显示，美国二季度国内生产总值(GDP)修正值为增长3.7%，较初值2.3%大幅上修。这一数据好于调查的经济学家平均预期的增长3.3%。

美国劳工部报告称，截止8月22日当周美国首次申请失业救济人数减少6000，降至27.1万。这份报告表明美国劳动力市场状况仍在持续好转。

本周油价累计大涨11.8%，创六年多以来最大周涨幅。

四、我们的看法

    本周，A股再度出现大幅下跌，尽管周四周五有所反弹，但全周跌幅仍然很大；今年以来上证指数、深证成指、沪深300指数、中小板指和创业板指分别比年内最高点下跌37.58%、40.70%、37.88%、39.65%和48.44%，在短短2个多月大盘指数出现这么大的跌幅的确很罕见。

此轮股市大幅下跌的起因有非常多，并且，随着经济数据恶化、国际货币汇率波动加剧，更加深了市场的悲观预期。即使在降准降息的货币政策刺激背景下，市场也难言乐观。

但是，估值泡沫的大幅缩水，对于基于企业基本面的长期投资者来说，也许并不是一件坏事，中国经济长期增长潜力仍然巨大，居民消费旺盛，医疗健康、文化体育及旅游娱乐以及其他新兴消费领域均存在很多机会，我们仍然持续看好低估值的银行以及医药、消费等具备长期成长价值的行业，同时也不断寻找新兴产业包括新能源汽车、互联网等行业内的投资机会。

（上海混沌道然资产管理公司 马中恕）