一、一周行情：

随着政府救市的手段越来越具体，且靶向化，本周沪深两市先抑后扬，基本确认了短期底部，流动性陷阱算是度过了。本周，沪指的周K线为带长下影线的小阴线，形态上较上周高开下探后大幅回升，报收3877.8点，周涨5.18%，成交金额略微下降，为3.73万亿；另外，深成指报收12038.1点，周跌1.70%，表现明显弱于有国家队撑住的沪指，成交金额为1.85万亿。

二、行业与板块走势：

从两市几个指数来看，本周权重股受国家队资金支撑强行护盘，尤其是大金融为主的相关个股，而以创业板为首的中小市值个股在后两个交易日才恢复市场信心。其中，创业板跌2.66%，中小板指数跌0.83%，都要差于沪指。

而从行业指数来看，建筑、银行、非银三个有国家队护盘的周涨幅居前，都在10%以上，煤炭、食品饮料涨幅居后，也在5%左右；传媒、计算机、餐饮旅游、国防军工由于之前跌幅较大，且停牌数量较多，周跌幅都在4%以上。

三、一周财经要闻

为维护股票市场稳定，中国证监会决定，充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用，多渠道筹集资金，扩大业务规模，增强维护市场稳定的能力。中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。

中国证券业协会7月4日发布消息称，21家证券公司4日召开会议，决定出资不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF，并承诺上证综指4500点以下，在7月3日余额基础上，自营股票不减持，并择机增持。

证监会7月8日晚间发布公告称，从即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。

新三板挂牌企业中科招商最近两天逆势举牌了三变科技、天晟新材、朗科科技等5家A股上市公司。其中朗科科技已在周三午间公告，中科招商此次举牌后，已成为该公司第二大股东。据粗略计算，此次打包举牌，中科招商共耗资约7亿人民币。

周四（7月9日）晚些时候，证监会、公安部执法人员已进场对昨日涉嫌恶意做空大盘蓝筹股的十余家机构和个人开展核查取证工作。周五上午公安部副部长孟庆丰带队到证监会，会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索，显示监管部门要出重拳打击违法违规行为的动作。

四、我们的看法

随着全社会资金因为财富效应进入股市，A股各个板块在之前都出现快速轮动、大幅暴涨的现象；在这种客观事实的背景下，那个时候我们不得不承认，整个市场进入了流动性驱动，而非由企业发展预期驱动的阶段。

经历过这次由政府查非法配资的短期流动性陷阱后，个股普遍都出现50%以上的跌幅，价格向价值的回归在短时间内剧烈完成。在这个背景下，我们认为又进入了收益大于风险的区间，但由于流动性短期实质性损伤，只能继续精选那些经营基本面扎实，相对收益风险比更加优异的个股，赢在更长远的未来。

（上海混沌道然资产管理有限公司    邓亚锋）