一、一周行情：

    本周只有四个交易日，大盘自上周首次突破4400点后，在“两桶油”合并传闻、国企改革等利好消息影响下，三大股指持续攀高，其中上证指数继续上攻4500点整数关口，最终冲高回落收涨1.09%，报收4441点。截至周四收盘，上证指数全周累计上涨1.09%；深证成指收盘14818.64点，全周累计上涨1.51%；沪深300指数收盘4749.89点，全周累计上涨1.00%；中小板指报收8777.18点，下跌-1.27%；创业板指收盘2857.89点，本周大涨4.5%。

    成交方面，沪市成交金额3.56万亿，相比上周4.87万亿成交额有所减少，日均成交额相比上周减少-8.6%，市场成交活跃度有所降低但仍处于历史高位。

二、行业与板块走势：

    根据申万板块分类，本周28个子板块涨跌比例几乎各一半，其中13个子板块收涨。建筑装饰（申万）板块录得最高涨幅6.82%，传媒（申万）大涨6.07%。

    本周跌幅较大的板块为钢铁（-3.37%），机械设备（-1.79%）和汽车（1.74%）

三、一周财经要闻：

    4月30日中央政治局会议释放重大信号：加大定向调控力度，及时进行预调微调，高度重视应对经济下行压力；整体推进财税、金融、投融资体制改革；建立房地产健康发展的长效机制，注意防范和化解各类风险；中央坚持国企改革方向没变；会议通过《京津冀协同发展规划纲要》。

    2015年4月，中国官方制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，与上月持平，连续两个月高于临界点。统计局称，部分分类指数出现了一些积极变化，同时也要看到，制造业下行压力依然存在。

    日前，财政部、国家税务总局发布通知称，经国务院批准，自2015年5月1日起实施稀土、钨、钼资源税清费立税、从价计征改革，稀土、钨、钼资源税由从量定额计征改为从价定率计征。同时，对适用税率、纳税环节和地点等具体征管事项作出明确要求。

    中国农业部30日发布2015年深化农村改革、发展现代农业、促进农民增收的50项政策措施，将适时调整粮食补贴政策，支持粮食适度规模经营，重点向专业大户、家庭农场和农民合作社倾斜。

    印度报业托拉斯报道称，印度将成为亚投行57个意向创始成员国中仅次于中国的第二大股东，并有望争取亚投行副行长的职位。同时，根据《今日俄罗斯》报道，俄罗斯经济发展部副部长斯塔尼斯拉夫·沃斯克列先斯基表示，俄罗斯可能成为亚投行的第三大股东。

    美国4月密歇根大学消费者信心指数逆转前两个月跌势，升至2007年以来第二高，显示了美国消费者对国内经济前景越来越有信心。

    2015年巴菲特伯克希尔股东大会5月1-3日在奥马哈举行。巴菲特表示，未来两三年继续看好美股和A股，同时也认为美元未来50年都是全球储备货币。

四、我们的看法：

    我们仍然维持原先的观点。市场在不断创下新高的同时也伴随着下行风险的加大，尽管我们不能单纯以市盈率的横向纵向对比的高比来判断泡沫是否会开始破灭，但是理性投资者应该对一切的异常保持足够的关注和谨慎。我们依旧坚持寻找市场盲点，挖掘有长期独特价值的公司，精选风险收益比合理甚至有吸引力的个股，以应对市场的波动。

（上海混沌道然资产管理公司 林德涵）