一、一周行情
本周道琼斯指数收于17763.2点，周上涨0.29%；标普500指数收于2067.0点，周上涨0.29%；纳斯达克综合指数收于4886.9点，周下跌0.09%。
本周恒生指数收于 25275.64点，周上涨3.22%；恒生综合指数收于3521.81点，周上涨4.49%。
二、行业板块走势
本周标普行业指数多数上涨，通讯、公用事业和能源板块领涨，涨幅分别为1.64%、1.63%和1.53%，健康护理、资讯科技和工业板块下跌，跌幅分别为1.49%、0.30%和0.26%。
本周恒生行业指数板块方面，主要因上周末公募基金投资港股的预期刺激，行业指数全线飘红，原材料行业上涨最大达到10.51%主要因主要成分紫金矿业、中国铝业等上涨较大，低弹性的综合板块和公用事业相对滞涨上涨3.28%和3.29%，工业制品上涨8.32%，资讯科技上涨6.07%。
三、一周财经要闻
1) 美国：
A、 美国3月就业状况指数(LMCI)自2012年初来首次转为负值，且前值下修，与3月异常疲软的非农数据遥相呼应，表明美国就业市场暂时陷入近三年最低迷的状况。美国3月LMIC录得-0.3，为3年来最低。同时，2月LMIC由4.0下行至2.0。
B、 美国3月新增非农就业人口为12.6万人，大幅不及预期的24.5万人，也远低于前值增29.5万人。失业率与上个月持平，为5.5%。新增非农就业人数走低主要受制造业就业数据拖累。美国3月制造业就业人口下降1000人，是2013年7月来首次下跌。与此同时，美国3月劳动力参与率62.7%，不及预期62.8%，也低于前值62.8%。劳动率参与率是1978年以来最低。不过，薪资增幅意外超预期，平均每小时工资环比增0.3%，同比增2.1%。
C、 美国活跃原油钻井平台数量连降17周，不过降幅放缓。去年10月原油钻井平台数量为1609个，目前已经降至802个，降幅为50%，同时为2011年来最低水平。
D、 美国2月耐用品订单修正值下滑1.4%，与此前公布的初值一致。美国2月扣除飞机非国防资本耐用品订单修正值环比下滑1.1%，好于下滑1.4%的初值。
E、 根据劳工部数据，美国3月28日当周首次申请失业金人数26.8万，较前一周减少2万，为1月24日以来最低。彭博预期为28.6万人。
F、 美国商务部经济分析局公布的数据显示，美国2月贸易帐逆差354亿美元，为2009年10月以来最低水平，预期逆差412亿美元。美国西海岸港口的劳资纠纷可能是导致美国进出口放缓的原因之一。
G、 一季度美国企业加速从债市抢夺廉价资金，无论是供应还是交易量均创历史新高，新发债券达到3480亿美元，打破2014年一季度3100亿美元的纪录，日均交易量由去年同期的143亿美元飙升至156亿美元。
H、 亚特兰大联储的GDPNow模型4月1日预计，2015年一季度美国的实际GDP增长为0%。这低于2月13日该模型2.3%的预测。
I、 美国3月ISM制造业指数51.5，低于市场预期的52.5，也低于2月的52.9。这是该指数2013年5月以来最差的表现。其中，就业指数从2月的51.4下降至50.0，新订单指数从52.5下降至51.8。
J、 今年1月美国标普/凯斯席勒20座大城市房价指数同比上涨4.6%，符合预期，这是去年9月以来最快的同比增长，去年12月涨幅由4.46%下修至4.44%。1月季调后S&P/CS20座大城市房价指数环比上涨0.9%，预期上涨0.6%，去年12月涨幅由0.87%上修至0.91%。
2) 欧洲：
A、 针对市场担忧的违约问题，希腊财长Varoufakis周日在与IMF总裁拉加德非正式会谈时做出承诺，希腊将偿还4月9日到期的4.5亿欧元贷款。
B、 欧央行公布3月会议的会议纪要。尽管近期欧元区经济数据大幅改善，但欧央行依然承诺继续推行资产购买计划，直到达到目标。欧央行在3月会议上预计2017年经济增速可达2.1%，一些委员认为该预测过于乐观。3月会议上，欧央行将今年经济增速上调到1.5%，高于去年12月时预期的1%。欧央行认为，随着QE项目推进，2016年欧元区经济增速有望达到1.9%，2017年达到2.1%。欧央行将2015年通胀预期从0.7%下调至0.0%，主要由于油价下跌；将2016年通胀预期从1.3%上调至1.5%；预期2017年通胀率为1.8%，接近欧央行的通胀目标。
C、 希腊周三提交了一份全新的经济改革清单。希腊当局预计这些措施能在今年筹集多达60亿欧元的资金。
D、 欧元区3月制造业PMI终值52.2，至10个月高点，预期为51.9，初值为51.9。德国数据表现强劲，同时西班牙和意大利制造业也显著增长，因此欧元区3月制造业扩张快于预期，但法国、希腊和奥地利制造业则出现萎缩。
E、 英国2014年GDP同比增速从2.6%修正为2.8%，创2006年以来最大增幅。同时去年四季度GDP季环比终值0.6%，英国经济已连续第八个季度保持增长。将英国经济带向增长的主要因素为消费和出口。家庭消费在第四季度上涨0.6%，出口增幅至4.6%，为2013年以来最大增幅。
F、 欧元区3月CPI初值同比-0.1%，符合预期，跌幅较前值-0.3%有所减小。与此前一样，通缩的主要原因是能源价格走低，截至3月，能源价格同比已经下降5.8%。剔除能源和食品影响后，3月核心CPI同比上涨0.6%，不及预期0.7%，也低于前值0.7%。
3) 海外消费TMT相关公司要闻：
A 、大众点评新一轮融资完毕，估值约40亿美元；刘炽平减持腾讯持股。
B 、阿里巴巴成立智能生活事业部，与美的集团战略合作；阿里云与阳光电源战略合作。
四、我们的看法
本周美股小幅震荡，受复活节假期影响，市场趋于平淡。非农就业数据大幅低于预期，唯有薪酬增长表现较好；制造业数据不佳，美国经济复苏放缓。欧元区方面，经济数据大幅改善，QE影响开始显现；通胀数据略有改善，但仍同比下滑。我们认为，非农就业数据及近期美国经济数据不佳，加息时间点推延基本已成定局，短期政策因素影响偏弱。
在行业方面，我们持续跟踪拥有创新能力的资讯科技类企业以及先进的制造业公司，此外，对稳定增长的医药和消费品行业和相对价值低估的金融行业也是我们研究的方向。
（上海混沌道然资产管理公司 张晶 林伟 张博）
