一、一周行情

沪深指数本周由于新一轮IPO的启动，市场再次被“抽血”引发的担忧情绪左右，在权重股带领下放量下跌，沪深指数本周单边回落，大金融成领跌核心。创业板指前四日不断刷新历史高点，且冲破2000点整数关口，周五大幅下跌。上证指数本周下跌了-2.09%，收报3241.19点，周成交1.90万亿元；深圳成指下跌-3.11%，收报11392.40点，周成交1.84万亿元；创业板指上涨+1.21%，收报1951.40点，周成交3975亿元。

二、行业与板块走势

本周，代表权重股表现的中证100指数下跌-3.93%，而代表中小盘股的中证500指数则上涨+1.90%，权重股表现弱于中小盘股。

从行业来看，上周申银万国一级行业指数中，涨幅较大的是商业贸易+4.35%、纺织服装+4.34%、有色金属+4.23%；跌幅较大的是银行-5.11%、非银金融-4.46%、建筑装饰-2.39%。

三、一周财经要闻

《政府工作报告》提出今年经济社会发展目标：GDP增速7%左右。国务院总理李克强3月5日作政府工作报告时说，今年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长7%左右，居民消费价格涨幅3%左右，城镇新增就业1000万人以上，城镇登记失业率4.5%以内，进出口增长6%左右，国际收支基本平衡，居民收入增长与经济发展同步。加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革。推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构，成熟一家，批准一家，不设限额。推出存款保险制度。稳步实现人民币资本项目可兑换，扩大人民币国际使用，加快建设人民币跨境支付系统，完善人民币全球清算服务体系，开展个人投资者境外投资试点，适时启动“深港通”试点。

辽宁红沿河核电站5号6号机组获批，核电正式重启。据报道，今年2月17日，辽宁红沿河核电站5、6号机组正式在国务院办公会议上获得核准开工，国务院总理李克强最后圈批通过，这意味着红沿河核电二期工程走完了政府核准层面所有的程序，成为了2014年至今首个获批的核电项目。业内认为，这标志着国家核电正式重启。

3月5日，国务院总理李克强在作政府工作报告时指出，今年中央预算内投资增加到4776亿元，但政府不唱“独角戏”，要更大激发民间投资活力，引导社会资本投向更多领域。铁路投资要保持在8000亿元以上，新投产里程8000公里以上，在全国基本实现高速公路电子不停车收费联网，使交通真正成为国民经济发展的先行官。同时，中国铁路总公司总经理盛光祖提出，铁路总公司在适当时考虑上市，具备条件时会上市，多走市场化道路。混合所有制改革方面，铁总也有所考虑。关于高铁走出去问题，盛光祖表示，很多国家都在和我们的企业谈合作、签订单，合作项目很多。中国和泰国的铁路合作正在快速推进。由此可关注铁路基建股如东方雨虹、大秦铁路、中国铁建等。　　

十二届全国人大会三次会议于3月4日开幕，国务院总理李克强作政府工作报告。他表示，要不失时机加快价格改革。取消绝大部分药品政府定价。在老龄化背景下，医药行业长期投资逻辑依然完整，在过去几年有新品种的企业将受益于新一轮医药招标。

证监会：正在研究向银行发放证券牌照。证监会新闻发言人张晓军3月6日表示，正在研究向银行发放证券牌照，目前未明确时间表；QFII和RQFII征税问题实际上不属于证监会监管范畴，但此前相关要求2014年11月起，应当依法征收企业所得税，同时按照现行税法要求，任何机构和个人应当依法缴纳境内税收；证监会批准中金所开展十年期国债期货交易并挂牌合约，3月20日正式挂牌交易。

20家证券公司获准开展互联网证券业务试点。中国证券业协会3月2日发布公告称，经证监会同意，财达证券有限责任公司、东莞证券有限责任公司、东吴证券股份有限公司、国海证券股份有限公司、山西证券股份有限公司、湘财证券股份有限公司、中国国际金融有限公司等20家证券公司获准开展互联网证券业务试点。

中国南车、中国北车合并获国资委批复。中国北车3月5日晚间公告，公司控股股东中国北方机车车辆工业集团公司已于近日收到国资委出具的《关于中国北车股份有限公司与中国南车股份有限公司合并有关问题的批复》，国资委原则同意本次合并。

四、我们的看法

上证所、深交所最新数据显示，截至2015年2月27日，深市平均市盈率高达39.25倍，其中，深市主板平均市盈率达27.14倍；与此同时，沪市平均市盈率也达16.57倍。由于权重股持续下跌，最终令沪指在3月3日失守3300点。

综合来看，本周大盘在新股IPO的发行压力下，资金面收紧走势沉重，创业板冲高回落后市面临调整。从宏观层面来看，经济依旧疲软，虽信贷保持积极增长，但社会融资总量增速下降，预计投资增速会受到影响，同时消费不旺、进出口疲软局面依旧持续，经济下行压力依然较大。流动性方面，央行持续降准降息将继续引导全社会融资成本下行，预计3月市场流动性应该可以保持宽松局面。市场预计将震荡走高，结构性机会仍将充裕。

长期来看，我们仍然看新经济所带来的结构性机会，诸如由新经济的驱动下带动的新科技、新能源汽车、新材料等行业的机会，及医药与农业行业内的优秀公司仍将是我们看好的品种。

（上海混沌道然资产管理公司 蔡钦）