一、一周行情
沪深指数经过前两周大幅飙升后，本周在高位展开剧烈震荡，上演过山车行情。沪指周一上涨近百点，周二突遇“黑天鹅”暴跌逾5%，成交量再次刷新历史新高，后半周指数振幅逐渐收窄。上证指数本周上涨了0.02%，收报2938.17点，周成交2.82万亿元，盘中最高站上3091.32点；深圳成指上涨3.92%，收报10426.13，周成交1.79万亿元，创业板指上涨2.63%，收报1623.57点，周成交2612亿元。
二、行业与板块走势
本周，代表权重股表现的中证100指数上涨1.21%，而代表中小盘股的中证500指数则上涨了2.99%，中小盘个股表现强于权重股。
从行业来看，本周申银万国一级行业指数基本上涨，涨幅最大前三分别是建筑装饰、钢铁、交通运输，周涨幅分别为13.45%、13.26%、11.25%。下跌的板块中，跌幅最大的是银行、采掘、计算机周跌幅达到了-5.60%、-1.63%、-0.80%。
三、一周财经要闻
中央经济工作会议12月9日至11日在北京举行。国家主席习近平在会上发表重要讲话，分析当前国内外经济形势，总结2014年经济工作，提出2015年经济工作的总体要求和主要任务。会议要求，明年要保持宏观政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度。要促进“三驾马车”更均衡地拉动增长。要重点实施“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略，争取明年有个良好开局。
国务院总理李克强12月12日主持召开国务院常务会议，确定新一批简政放权、放管结合措施，促进转变政府职能、建设现代政府；部署推广上海自贸试验区试点经验、加快制定完善负面清单，推动更高水平对外开放；决定集中治理机关事业单位“吃空饷”问题，堵上蚕食财政资金的黑洞。会议要求，在广东、天津、福建特定区域再设三个自由贸易园区，以上海自贸试验区试点内容为主体，结合地方特点，充实新的试点内容。
国家外汇管理局12月9日发布通知称，自2015年1月1日起，取消对金融机构进入银行间外汇市场的事前准入许可。金融机构应将本机构在银行间外汇市场进行人民币对外汇即期和衍生产品交易的内部操作规程和风险管理制度送中国外汇交易中心备案。
12月12日，财政部发布通知，进一步提高成品油消费税。自2014年12月13日起，将汽油、石脑油、溶剂油和润滑油的消费税在现行单位税额基础上提高0.28元/升。将柴油、航空煤油和燃料油的消费税在现行单位税额基础上提高0.16元/升。航空煤油继续暂缓征收。
证监会新闻发言人邓舸12月12日表示，在保持每月新股均衡发行，稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给；证监会未对融资融券业务进行窗口指导；证监会要加强多层次资本市场体系建设，改革创业板市场，开展股权众筹融资试点；在证券交易所机构间证券市场中，要加快资产证券化业务发展；证监会批准上海期货交易所在上海国际能源交易中心开展原油期货交易。
上海海关12月10日宣布，近日起在中国(上海)自由贸易试验区开展“自主报税、自助通关、自动审放、重点稽核”作业模式试点，这标志着海关在上海自贸区实施的23项改革措施全面落地。据了解，该作业模式目前仅适用于上海自贸区“分送集报”进口业务，今后将根据试点情况逐步扩容。
中国证券登记结算有限公司12月8日发布《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，明确暂时不受理新增企业债券回购资格申请，且已取得回购资格的企业债券暂不得新增入库。中国结算有关负责人日前就此事表示，本次通知针对新增入库的控制不会对市场造成重大实质性影响。
财政部12月11日发布数据显示，1至11月累计，全国财政收入129595亿元，同比增长8.3%。从财政支出来看，1至11月累计，全国财政支出126308亿元，同比增长10.1%，完成预算的82.5%。按照年初编制的2014年全国财政支出预算，到12月，财政资金仍有2.6万亿元待支。
四、我们的看法
本周的成交量创下了A股历史上的新高，同时大盘指数也上演了过山车的行情，指数本周初冲高至3091.32点，但随后大幅跳水并维持震荡。在经过如此大幅度的波动后，周四市场走势开始趋缓，并在高位展开震荡整理。市场的热点也较上周出现了明显的转换，券商、保险等前期走势强劲的板块纷纷回调，基建、环保等板块则走势转强。
最新公布的经济数据依然较为疲弱，物价数据则显示当前的通胀压力已经处于较低的位置。具体数据上，11月CPI环比下降0.2%，同比上涨1.4%；PPI环比下降0.5%，同比下降2.7%，CPI同比涨幅连续第三个月在2%下方运行，PPI同比涨幅则连续33个月为负。另外，工业增加值、固定资产投资、楼市开发投资等方面11月份经济数据的表现也均较10月份有所回落。
综合来看，本周大盘在经济数据不佳、券商两融检查、中央经济会议等消息刺激下冲高回落并大幅震荡。长期看，我们仍然看新经济所带来的结构性机会，诸如由新经济的驱动下带动的新科技、新能源汽车、新材料等行业的机会，及医药行业内的优秀公司仍将是我们看好的品种。
（上海混沌道然资产管理公司 蔡钦）
