一、一周行情

本周道琼斯指数收于16805.4点，周上涨2.59%；标普500指数收于1964.6点，周上涨4.12%；纳斯达克综合指数收于4483.7点，周上涨5.29%。

本周恒生指数收于 23302.20点，周上涨1.21%；恒生综合指数收于3196.27点，周上涨1.14%。

二、行业板块走势

本周标普行业指数全部上涨，健康护理、资讯科技和工业板块领涨，涨幅分别为6.57%，4.68%和4.28%，通讯和必须消费品板块涨幅不足3%，分别上涨0.66%和2.72%。

本周恒生行业指数资讯科技反弹强劲录得4.88%的涨幅主要是腾讯带动，仅电讯和原材料下跌录得1.74和0.69%的跌幅，其他板块与指数同步，相对平稳。

三、一周财经要闻

1) 美国：

A、 10月Markit制造业PMI初值降至56.2，预期会回落至57.0，前值为57.5。其中，新订单指数从9月终值59.8降至57.1，创今年1月份以来最低水平；产出指数从9月的59.6降至58.0，创今年3月份以来最低水平；10月就业分项指数持续较9月略微下滑，而9月读数创下2012年3月以来最高。

B、 9月二手房销售环比增2.4%，经季调并年化的销量增至517万幢，创下1年来新高，同时超出市场预期的510万幢。

C、 9月经季调的CPI增0.1%，与市场预期相符，8月为环比下降0.2%。若不计波动较大的食品和能源价格，9月的核心CPI环比亦增长0.1%。

2) 欧洲：

A、 欧洲央行20日宣布，作为此前公布的刺激措施之一，该行已开始购买多国短期贷款抵押债券。据彭博社报道，欧洲央行通过法国兴业银行和法国巴黎银行购买了二级市场的短期债券，还购买了西班牙抵押债券。

B、 欧元区10月综合PMI初值升至52.2，高于市场预期的51.7，9月终值为52.0。这是该指数连续第16个月处于荣枯分水岭50上方。但是企业连续第31个月下调产品价格，且降速为近五年来最快，会引发该地区通缩的担忧。欧元区10月综合产出价格指数从9月的48.5降至47.1，为2010年2月以来最低。

C、 德国10月制造业PMI初值升至51.8，远好于预期，预期降至49.5；9月终值49.9创2013年6月份以来最低。10月综合PMI初值升至54.3，好于预期及前值；预期降至53.6，前值54.1。

D、 英国央行10月22日公布的货币政策会议纪要显示，在所有的9名货币政策委员会成员中，7名委员反对升息，因没有证据显示通胀压力累积。多数委员认为升息可能使得英国经济更容易受到未来可能的冲击。同时指出，薪资增速较低，不足以实现英国央行2%的通胀目标，而且“欧元区经济进一步下行的消息”令英国经济面临的“风险增加”。英国央行内部维持第三季经济增速为0.9%的预估，而市场预期为0.7%。

E、 英国第三季度GDP初值同比上涨3.0%，符合市场预期，不过增速不及第二季度的3.2%。

3) 海外消费TMT相关公司要闻：

A 、口袋购物公布获得3.5亿美元C轮融资，腾讯领投1.5亿美元，估值15亿美元；QQ开放日表示未来将加强年轻化的因素和LBS服务

B 、传阿里16亿美元购美电影发行商狮门娱乐37.4%股权； 阿里开发的手机国产操作系统YunOs3.0 发布，魅族和飞利浦将绑定，强调移动场景；阿里巴巴集团的在线旅游业务“淘宝旅行”将分拆为独立的公司，并启用新的品牌名称“飞猪”

D、亚马逊公布三季报，历史上12年来最大亏损，硬件布局Firephone提减值，投资者失去对其投资的信心

E、可口可乐公布三季报，三季度实现净利润21.1亿美元，同比下降13.8%低于预期，弱于百事可乐。

F、沃尔玛表示将减少开点数量，加大电子商务布局。

G、麦当劳三季报大幅下滑低于预期，主要是福喜事件影响，亚太区收入下滑55%

四、我们的看法

本周美股股指大幅反弹，板块全线上涨，标普500和纳斯达克指数基本收回10月以来的跌幅。由于上周鹰派圣路易斯联储主席布拉德的表态，市场开始预期美联储将有可能推迟加息时间点；就业数据仍表现良好，显示雇主裁员减少。欧洲方面，欧洲央行出手开始购买短期抵押债券，此外欧元区及德国10月PMI初值超市场预期，尤其是德国10月制造业PMI再次站上50缓解了市场对德国经济的担忧。我们认为美联储议息会议在目前的经济情形下，不可能会有太多的措辞变化，股指或在会议后再次下探。

在行业方面，我们持续跟踪拥有创新能力的资讯科技类企业以及先进的制造业公司，此外，对稳定增长的医药和消费品行业和相对价值低估的金融行业也是我们研究的方向。

（上海混沌道然资产管理公司 张晶 林伟）