一、一周行情：

在新股IPO加速、宏观数据不佳的双重冲击下，本周沪深两市选择了缩量回调；与蓝筹权重股稳定的表现相比，中小市值个股的整体跌幅有所加大。本周，沪指的周K线为略带上下引线的小阴线，报收2302.28点，周跌1.66%，成交金额有所减少，为6821亿元；另外深成指报收7921点，周跌2.83%，大于沪指跌幅，成交金额为7642亿元。

二、行业与板块走势：

从两市几个指数来看，本周呈现权重股稳定，尤其是三季报业绩不错的银行板块，而以创业板为首的中小市值个股跌幅略有放大。其中，创业板跌2.21%，中小板指数跌1.25%。

而从行业指数来看，基本金属、能源设备、海运、钢铁等周期性板块跌幅居前，跌幅均超过了5%；房地产、医疗保健、互联网几个前期表现较强的板块也明显回落，跌幅在3%之上。

三、一周财经要闻

10月19日，沪深两市交易所修订退市规则，其中新增主动退市和重大违法强制退市，提出调整重新上市的条件，主要财务指标要求等同于IPO等等。

《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》近日印发，部署积极扩大体育产品和服务供给，推动体育产业成为经济转型升级的重要力量，促进群众体育与竞技体育全面发展，加快体育强国建设，不断满足人民群众日益增长的体育需求。

国家发改委近日一口气发布了8个新建投资项目的批复，包括投资额为384.4亿元的黔江至张家界至常德铁路、投资额为974.3亿元的郑州至万州铁路，以及吉林省松原民用机场、青海省果洛民用机场、内蒙古扎兰屯机场、云南省澜沧民用机场、贵州省仁怀民用机场等5个机场和商合杭铁路芜湖长江公铁大桥。

为期四天的中共十八届四中全会将闭幕，作为改革开放以来中共首次以“依法治国”为主题的中央全会，此次会议将通过依法治国“升级版”方案。全面深化改革时代，执政党将如何绘就“法治中国”的路线图，各界抱以期待。

10月21日，国务院总理李克强在会见参加APEC财长会的各经济体代表团团长时表示，中国前三季度经济运行仍处在合理区间，并出现了一些积极、深刻的趋势性变化。我们对中国经济充满信心，对面临的挑战也不掉以轻心，将以奋发有为的精神状态实现全年主要任务。同时，将致力于积极推动亚太区域经济发展与合作。

四、我们的看法

随着各个行业“十二五规划”的配套政策继续深化，不难看出政府对实体经济的大部分层面都有目标指引，并且配套了相关的一系列扶持政策。与此同时，在财税政策、货币政策、行政改革上，近期一些积极的信号也愈加的明显，因此我们认为现在这个时间点，市场仍处于收益大于风险的区间中。

尽管A股中的部分板块与个股还是存在结构性的高估，但沪深两市股指的动态市盈率还是徘徊在历史底部，系统性风险并不大。因此，我们仍坚持长期看好医疗类、消费类、金融类个股，以及一些新兴产业下的公司。

（上海混沌道然资产管理有限公司    邓亚锋）