一、一周行情

大盘本周走势跌宕起伏。周初市场情绪明显回落，大盘收长阴线再次失守2300点。周中随着汇丰PMI、楼市“限贷松绑”的信息止跌回升，沪指也再度刷新年内新高。上证指数本周上涨了0.78%，收报2347.72点，周成交8064亿元，深圳成指上涨0.32%，收报8072.88点，周成交9353亿元，创业板指上涨0.82%，收报1511.36点，周成交1786亿元。

二、行业与板块走势

本周，代表权重股表现的中证100指数下跌0.05%，而代表中小盘股的中证500指数则上涨了1.50%，中小盘个股表现强于权重股。

从行业来看，本周申银万国一级行业指数基本全线上涨，涨幅最大前三分别是通信、国防军工、农林牧渔，周涨幅分别为3.79%、3.56%、3.38%。下跌的板块中，跌幅最大的是银行，周跌幅达到了1.14%，其次为食品饮料和家用电器板块，周跌幅分别为0.13%和0.09%。

三、一周财经要闻

国务院总理李克强9月24日主持召开国务院常务会议，部署完善固定资产加速折旧政策、促进企业技术改造、支持中小企业创业创新，决定进一步开放国内快递市场、推动内外资公平有序竞争。 

9月25日，国务院发布指导意见，进一步开发长江黄金水道，加快推动长江经济带发展。意见提出，提升长江黄金水道功能，建设综合立体交通走廊，创新驱动促进产业转型升级，全面推进新型城镇化，建设绿色生态廊道。 

国土资源部日前下发《关于推进土地节约集约利用的指导意见》，遵循严控增量、盘活存量、优化结构、提高效率的总要求，对大力推进节约集约用地进行整体部署。《意见》明确，严格控制城乡建设用地规模，实行城乡建设用地总量控制制度。

经国务院批准，发展改革委近日发布《西部地区鼓励类产业目录》，自2014年10月1日起实施。国家明确对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税，在项目准入、信贷、土地等方面，也将给予《目录》内产业积极支持。

发改委近日发布《重大环保技术装备与产品产业化工程实施方案》。方案提出的目标是，近几年环保装备制造业年均增速保持在20%以上，到2016年实现环保装备工业生产总值7000亿元，重大环保装备基本满足国内市场需求。

国家发改委日前拟定首批4个共计逾1000万千瓦沿海核电项目的开工安排，其中山东荣成石岛湾核电站有望成为首个获准启动的新项目。这4个项目总装机量达1010万千瓦，预计分别将于2017年前后并网发电。 

9月26日，上交所正式发布《上海证券交易所沪港通试点办法》和《上海证券交易所港股通投资者适当性管理指引》，提出沪港通个人投资者参与门槛50万元，沪港通9:15接受申报，集合竞价不得撤单，允许沪港通融资融券。

上交所近日发布了《上市公司员工持股计划信息披露工作指引》。《指引》旨在明确实施员工持股计划的具体信息披露要求，引导上市公司积极推进此项工作。《指引》共分五节，分别是一般规定、员工持股计划的制订、员工持股计划的实施、其他规定和附则。

近日，证监会向各地证监局下发了《关于鼓励证券公司进一步补充资本的通知》。据悉，通知要求各券商未来3年至少应通过首次公开发行(IPO)、增资扩股等方式补充资本一次，并在今年年底前报送相关规划。

9月23日，证监会发布8月RQFII名录显示，8月份，共有8家公司获得RQFII牌照，其中包括国泰君安基金管理有限公司、高泰盆景资产管理(香港)有限公司、联博香港有限公司、财通国际资产管理有限公司、元大宝来证券(香港)有限公司、安本亚洲资产管理有限公司、法国巴黎投资管理、天达资产管理有限公司。

四、我们的看法

本周是IPO重启以来新股发行密集度最高的一周，不过预期中较大的资金面压力并未对市场产生显著影响。相反，随着公布的汇丰PMI的公布，市场止跌回升，另外楼市“限贷松绑”的信息也同样对回升起到作用。本周沪深两市高位强势震荡，上证综指甚至还创出了本轮反弹新高，令本来分歧加大的市场情绪再度趋向乐观。尽管长假临近市场总体保持震荡的可能性较大，但市场热情较高，市场结构性机会仍多。

当前，从宏观环境看，国务院总理李克强在2014年博鳌亚洲论坛上表示“不会采取短期强刺激政策”，未来宏观货币政策相对减弱。中长期看，经济数据持续低于预期，未来股市可能仍存在隐忧。不过考虑到权重股仍就处于历史估值底部，市场下跌空间有限，区间震荡概率加大。以创业板为代表的小盘成长股，由于过去一年涨幅较大，其股价需要业绩增速来支撑，投资者需要关注部分品种三季度业绩可能不达预期导致的股价持续下行风险。

综合来看，本周大盘在经济数据、楼市政策、沪港通预期等消息刺激下带动继续升温。市场预计将维持震荡调整局面，但结构性机会仍将充裕。长期看，我们仍然看好转型所带来的结构性机会，诸如新科技、新能源、新材料及医药等行业内的优秀公司仍将是我们看好的品种。

（上海混沌道然资产管理公司 蔡钦）