一、一周行情

本周沪深股市小幅上涨，上证指数收盘2240.81点，涨幅为0.63%，继2013年9月之后首次完成6连阳。深证成指收盘8059.40点，涨幅为0.97%。创业板强势大涨4.97%，收报1461.72。

二、行业与板块走势

本周板块普涨。申万一级行业指数25个涨幅超过1%，跌幅最大为非银金融-1.60%。其中传媒（7.59%）、综合（5.83%）和休闲服务（5.45%）涨幅居前。其余下跌板块为食品饮料（-0.01%）、采掘（-0.05%）、汽车（-0.23%）和银行（-0.88%）。

三、一周财经要闻

本周道指大涨2.03%，重返17000点上方，标普500指数更是创下历史新高。美国今天公布的多项经济数据均好于预期。此外，美联储主席耶伦明天将发表的讲话是市场关注的焦点。

美国劳工部公布报告称，截至8月16日当周美国初次申请失业救济金人数减少1.4万人，至29.8万人，五个星期以来第三次下降至不足30万人，再一次表明公司裁员人数仍旧保持在经济衰退周期结束以后的低点，且美国大多数主要行业的聘用人数均有所增长。另一方面，积极的数据强化了美联储可能更快收紧货币政策的市场预期，导致本周美黄金下跌2%，收于1280.2美元/盎司。

随着市场投注俄罗斯总统普京定于下周与乌克兰总统波罗申科的会谈能够帮助缓解两国之间的紧张气氛，俄罗斯股市在周四连续第十个交易日收涨，是九年以来的最长连续涨势，卢布汇率也在同期走强。

汇丰中国8月21日公布的8月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）初值为50.3%，较上月终值51.7%大幅回落1.4个百分点，逊于市场预期，结束了此前连续四个月回升的回暖势头，创下三个月新低。其中新订单下滑2个点至51.3，产出下滑1.5个点至51.3，采购库存下滑2.5个点至48.5，投入品价格下滑2.8个点至49.7。

国家统计局18日公布2014年7月份70个大中城市住宅销售价格变动情况。与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有64个，持平的城市有4个，上涨的城市有2个。环比价格变动中，最高涨幅为0.2%，最低为下降2.5%。作为昔日房价堡垒的一线城市，正在面临着降价声的围剿，7月北上广深四大一线城市房价首次环比全面下跌，新房二手房皆未幸免。

中央全面深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》的消息公布，习近平表示要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。

8月22日，证监会新闻发言人张晓军介绍了证券账户整合工作的最新进展情况。他表示，中国结算于2012年启动了整合工作，目前进展顺利，统一账户平台准备今年“十一”期间上线。统一账户平台上线后，投资者仍使用现有账户进行交易。　　

四、我们的看法

在中国经济处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期‘三期’叠加的背景下，我们不过分乐观高估指数的上升空间也不过分看空股指的下行空间，策略上仍然是淡化指数，精选个股。一方面传统产业过剩产能仍处于消化期，另一方面政府对新兴行业不断出台利好政策，因此在行业配置方面，我们会重点关注如新能源、高端装备、移动互联网背景下的信息消费等代表未来生活消费水平和生产力提升方向的新兴行业。同时，人口老年化背景下需求稳定增长的医药行业和价值被市场低估的金融行业仍将是我们看好的品种。

（上海混沌道然资产管理有限公司 林德涵）