一、一周行情：

经过两周的放量大涨后，本周沪深两市选择冲高回落；与权重股偏弱的表现相比，中小市值个股整体上仍十分活跃，创业板更是录得第二周大涨。本周，沪指的周K线为带上引线的小阳线，报收2194点，周涨0.42%，成交金额略有收窄，为6690亿元；深成指报收7885点，周涨0.06%，成交金额为7501亿元。

二、行业与板块走势：

从两市几个指数来看，本周呈现权重股回调，尤其是短期涨幅较大的金融和地产板块，而以创业板为首的中小市值个股仍表现活跃。其中，创业板涨3.88%，中小板指数涨2.13%，都要明显好于两市权重指数。

而从行业指数来看，钢铁、有色金属、计算机成为了市场的领头羊，涨幅都在3%以上；电子元器件、传媒、机械板块紧随其后，涨幅也都在2%以上；两市跌幅居前的板块为房地产、非银金融、银行。

三、一周财经要闻

2014年7月，中国非制造业商务活动指数为54.2%，虽比上月回落0.8个百分点，但仍高于荣枯线4.2个百分点。

7月四大行存款负增长约1.5万亿，同期贷款新增量约为2100亿，目前研究机构对7月金融机构整体新增信贷预期都未超过8000亿。

年中以来，中央积极的、不遗余力的“保增长”信号释放越发密集，交通运输作为各部门和地方在保增长方面驾轻就熟的抓手，进度和力度大大提升。福建、重庆等地近日均公布了交通领域的重大部署。一位相关人士称，无论铁路还是公路、船运，不少应该属于“十三五”的交通规划目前已经“透支”到“十二五”。

7月土地市场延续了二季度以来的降温趋势，且向北京、上海等一线城市蔓延。中国指数研究院8月4日发布的最新数据显示，7月，全国300个城市土地出让金总额为1475亿元，环比减少15%，同比减少49%。业内人士预计，三季度土地市场将继续降温，继续暂缓拿地、全力去库存成为房企的共同选择。

发改委副主任、国家能源局局长吴新雄近日表示，要努力破解发展难题，进一步促进分布式光伏发电健康发展，确保全年新增光伏发电并网容量1300万千瓦以上。

四、我们的看法

随着各个行业“十二五规划”的配套政策继续深化，不难看出政府对实体经济的大部分层面都有目标指引，并且配套了相关的一系列扶持政策。与此同时，在财税政策、货币政策、行政改革上，近期一些积极的信号也愈加的明显，因此我认为现在这个时间点，市场仍处于收益大于风险的区间中。

尽管A股中的部分板块与个股还是存在结构性的高估，但沪深两市股指的动态市盈率还是徘徊在历史底部，系统性风险并不大。因此，我们仍坚持长期看好医疗类、消费类、金融类个股，以及一些新兴产业下的公司。

（上海混沌道然资产管理有限公司    邓亚锋）