一、一周行情
本周道琼斯指数收于16493.4点，周下跌2.75%；标普500指数收于1925.2点，周下跌2.69%；纳斯达克综合指数收于4352.6点，周下跌2.18%。
本周恒生指数收于 24532.43点，周上涨1.31% ；恒生综合指数收于3352.18 点，周上涨0.65%。
二、行业板块走势
本周标普行业指数全线下跌，能源、工业、金融服务板块领跌，分别下跌4.11%，3.63%，3.03%；跌幅较小的板块有通讯、健康护理、非核心消费品，跌幅分别为1.17%，1.61%和1.78%。
本周恒生行业指数收出上影线，前周上涨后周下跌，PMI数据良好氛围影响下，外资配置传统金融地产股为主，全周大部分板块与指数同步上涨，金融和地产领涨分别录得1.44%和1.66%，能源和消费品制造相对疲软下跌录得1.87%和1.25%的跌幅。
三、一周财经要闻
1) 美国：
A、 7月非农就业环比增长20.9万，失业率为6.2%。此前的6月非农就业大涨29.8万(修正值)。7月的劳动参与率环比增至62.9%，此前的3个月该数据连续保持在62.8%。从行业角度来说，7月非农就业的增长是全方位的，服务业就业环比增14万，在非农就业的增长中占据大头。6月服务业的就业环比大涨23.2万。7月制造业就业连续第12个月环比上涨，增量为2.8万。建筑业就业连续第7个月攀升，7月增量为2.2万。政府部门的就业环比增1.1万。7月的周平均工时维持在34.5小时，与6月持平。
B、 7月ADP就业人数增加21.8万，不及预期的增加23.0万，前值未修正，仍为增加28.1万。雇员人数不少于500人的大型企业6月份新增雇员4.1万，而雇员在50-499人的中型企业新增雇员9.2万，雇员规模小于50人的小企业新增雇员8.4万。
C、 美2季度GDP环比年化增长率为4.0%，明显超过今年1季度的-2.1%(修正值，原值为-2.9%)，各经济领域的活跃度普遍提升。2季度经济的强劲增长主要得益于消费者开支和商业库存的增长。2季度消费者开支的增长率提速至2.5%，这主要得益于美国人购买耐用制造品和小幅加大服务支出。2季度的储蓄率为5.3%，超过1季度的4.9%，这主要得益于美国人的收入增长，而这一点对未来的消费者开支有利。
D、 FOMC会议纪要：美联储将债券购买规模削减100亿美元，至250亿美元，符合市场预期；美国二季度经济有所改善；通货膨胀长期低于2%的可能性不大；长期通胀预期保持稳定；就业市场仍“相当”疲软。
E、 6月核心PCE物价指数月率+0.1%，预期+0.1%，前值+0.2%；年率+1.5%，预期+1.4%，前值+1.5%。
F、 上周初请失业金人数30.2万，预期30.0万，前值28.4万修正为27.9万。初请失业金人数四周均值29.7万人，创06年4月以来新低，前值由30.2万人修正至30.1万人。
G、 5月美国20个大城市房价环比增长1.1%，所有20个城市的房价均实现环比上涨。但是，1.1%的增幅低于市场平均预期的1.5%。同比增长9.3%，增速低于今年4月的10.8%，同时创下2013年2月以来最低的同比增长率。
H、 6月成屋签约销售指数降至102.7，5月份的修正值为103.8。6月成屋签约销售指数月率下降1.1%，与预期的上升0.5%相差较远，前值由上升6.1%修正为上升6.0%。
I、 7月的信心指数大幅跃升至90.9，明显超过6月的86.4点，创下近七年来新高。据MW调查，经济学家平均预期7月消费者信心将环比降至85.0。90.9创下2007年10月以来的最高纪录。子指数当中，7月的现状指数从6月的86.3升至88.3，预期指数从86.4攀升至92.7。
2) 欧洲：
A、 欧元区7月制造业PMI终值小幅下修至51.8，不及预期的51.9，7月初值51.9，6月终值为51.8。其中产出指数终值下修至52.7，7月初值53.0，6月终值52.8；产出价格指数终值下修至50.1，突显欧元区通缩风险，7月初值50.3，6月终值为50.4。
B、 英国第二季度GDP初值季率增长0.8%，年率增长3.1%，略低于英国央行预期的0.9%增速，但符合市场的普遍预期，延续了一季度强劲的增长势头，保持了2007年底以来最快年增长率。英国二季度GDP较2008年第一季危机前的峰值高出0.2%，意味着经济终于超过金融危机爆发以前的规模。
C、 英国7月PMI指数降至55.4，为2013年7月以来最低，不及预期的57.2，前值57.5。
D、 德国7月CPI月率+0.3%，预期+0.3%，前值+0.3%；年率+0.8%。预期+0.8%，前值+1.0%。
E、 德国7月季调后失业率6.7%， 符合预期，前值6.7%，预测值6.7%。
F、 德国6月实际零售销售年率+0.4%，预期+1.3%，前值+1.9%。德国6月实际零售销售月率+1.3%，预期+1.0%，前值-0.6%。
3) 香港市场公司要闻：
A、 腾讯控股推出全民WiFi硬件产品；腾讯与新东方成立合资公司，合作发力在线教育；
B、 7月份澳门博彩收入为284.15亿澳门元，虽然环比上升4.4%，但与2013年7月份的294.85亿澳门元比较，博彩收入实际同比下跌3.6%。博彩的疲软已经提前在二季度从市场价格中体现。
C、 中国光大国际宣布与法国苏伊士环境集团达成协议，合资建设常州危废焚烧处理项目，双方各占50%股权。总投资约2.8亿元人民币
D、 安东石油服务盈利预警，预计半年报收入下降，净利润大幅下降。
四、我们的看法
本周受加息预期提升，美股三大指数全线回调，道指已将今年涨幅全部抹去。从宏观数据来看，虽然非农及ADP就业数据均不及预期，但仍新增20万以上岗位；超预期的二季度GDP报告表明美国经济复苏整体情况良好；无论是就业数据，还是通胀指数，抑或是房地产销售情况均给予联储鸽派坚持保持适度宽松的立场；因此，我们认为短期无需过于担忧加息的风险。欧洲方面，受地缘政治问题拖累，欧元区经济复苏的态势仍然非常脆弱，通缩的压力再显；英国可能在年内率先加息。
在行业方面，我们持续跟踪拥有创新能力的资讯科技类企业以及先进的制造业公司，此外，对稳定增长的医药和消费品行业和相对价值低估的金融行业也是我们研究的方向。
（上海混沌道然资产管理公司 张晶 林伟）
