一、一周行情

本周道琼斯指数收于16960.6点，周下跌0.82%；标普500指数收于1978.3点，周上涨0.01%；纳斯达克综合指数收于4449.6点，周上涨0.39%。

本周恒生指数收于 24216.01点，周上涨3.25% ；恒生综合指数收于3330.51 点，周上涨3.17%。

二、行业板块走势

本周标普行业指数涨跌四六开，能源、资讯科技、健康护理涨幅居前，分别上涨0.82%，0.73%，0.71%；跌幅较大的板块有非核心消费品、工业、必须消费品板块，跌幅分别为1.03%，0.95%和0.82%。

本周恒生行业指数整体上涨，前期超跌蓝筹带动指数整体上扬，原材料行业领涨6.15%，主要是大宗商品相关股票上涨，金融地产能源等大盘的超跌蓝筹获得反弹，分别录得4.51%、4.55%和4.41%的涨幅，公共事业、综合和资讯科技表现相对落后录得0.15%和0.53%的涨幅，无板块下跌。

三、一周财经要闻

1) 美国：

A、 6月核心CPI月率0.1%，预期0.2%，前值0.3%；6月核心CPI年率1.9%，预期2.0%，前值2.0%。6月CPI月率0.3%，预期0.3%，前值0.4%；6月CPI年率2.1%，预期2.1%，前值2.1%。

B、 6月二手房销售总数按年计达到504万户，创8个月以来新高，高于499万户的预期。6月新屋销量下降至40.6万套(按年计)，环比下降8.1%，远低于47.9万套的预期。

C、 6月核心耐用品订单月率0.8%，预期0.6%，前值修正为-0.1%； 6月耐用品订单月率0.7%，预期0.5%，前值修正为-1.0%； 6月扣除飞机非国防资本国防的耐用品订单月率1.4%，预期0.5%，前值修正为-1.2%。

D、 7月19日当周初请失业金人数降至28.4万，创2006年2月以来最低，低于预期的30.8万，前值修正为30.3万，初值30.2万。

2) 欧洲：

A、 欧元区7月制造业PMI初值51.9，预期51.7，前值51.8；7月服务业PMI初值54.4，预期52.7，前值52.8。

B、 德国央行在7月报告中表示，德国经济2季度可能停滞不前，市场此前预计，2季度德国经济成长0.2%。因地缘政治忧虑面前，工业增速有所下滑。此外，4月和5月建筑业活动逊于在温和的冬季月份的表现。

C、 德国7月制造业PMI初值52.9，高于预期，前值52.0，预测值52.0。德国7月服务业PMI初值56.6，前值54.6，预测值54.5。德国7月综合PMI初值55.9，前值54.0。

D、 德国7月IFO商业景气指数108.0，前值109.7，预期值109.4；德国7月IFO商业预期指数103.4，前值104.8，预测值104.5。德国7月IFO商业现况指数112.9，前值114.8，预测值114.5。

E、 法国7月制造业PMI初值47.6，不及预期，前值48.2，预测值48.1。法国7月服务业PMI初值50.4，前值48.2，预测值48.4。法国7月综合PMI初值49.4，前值48.1。

F、 英国央行会议纪要，维持基准利率在0.5%不变；没有预设加息时间。

G、 英国6月核心零售销售月率-0.1%，预期0.3%，前值-0.5%；6月核心零售销售年率4.0%，预期4.6%，前值4.7%修正为4.5%。6月季调后零售销售月率0.1%，预期0.3%，前值-0.5%；6月季调后零售销售年率3.6%，预期3.9%。前值3.9%修正为3.7%。

3) 香港市场公司要闻：

A、 巴曙松辞去民生银行独立董事职务。

B、 腾讯控股探索发展U优打车；腾讯拿到民营银行牌照；撤销微博业务；理财通2.0将在8月上线；微信公众账号改版。

四、我们的看法

本周美股标普500指数再创新高，但后受地缘政治影响，道指带领股指回调。CPI指数低于预期，通胀压力略减，二手房销售较好而新屋销售不佳显示房地产行业回暖仍显疲软；本周公布多家企业季报显示公司营收增长，经济回升较确定，维持上周对市场的看法。以色列回绝美国停火提议以及乌克兰政府军主动采取攻势使得风险提升，短期市场波动将变大。

在行业方面，我们持续跟踪拥有创新能力的资讯科技类企业以及先进的制造业公司，此外，对稳定增长的医药和消费品行业和相对价值低估的金融行业也是我们研究的方向。

（上海混沌道然资产管理公司 张晶 林伟）