一、一周行情
16日国家统计局公布上半年经济数据，国内生产总值269044亿元，同比增长7.4%。二季度同比增长7.5%，环比增长2.0%。GDP数据同比环比均明显改善，符合3月以来“市场过于悲观，二季度基本持平或略高”的判断。上证指数上涨了0.59%，收报2059.07点，周成交4629亿元，深圳成指上涨0.73%，收报7259.45点，周成交6059亿元，创业板指下跌3.93%，收报1305.92点，周成交1325亿元，创业板继续下探。
二、行业与板块走势
本周，代表权重股表现的中证100指数上涨1.21%，而代表中小盘股的中证500指数则上涨了0.32%，权重股个股表现好于中小盘股。
从行业来看，本周申银万国一级行业指数多数上涨，涨幅前三的是食品饮料、房地产以及农林牧渔，周涨幅分别为5.56%、2.58%和2.15%。下跌的板块中，跌幅最大的是国防军工板块，周跌幅达到了6.98%，其次为传媒板块和计算机板块，周跌幅分别为4.48%和2.83%。
三、一周财经要闻
国务院总理李克强7月16日主持召开国务院常务会议，听取国务院出台政策措施推进情况督查汇报并部署狠抓落实与整改，强调要强化责任、真抓实干、务求实效。会议强调，要坚定不移向改革要动力，加快投融资体制改革，推出和落实更多向社会资本开放的项目。要在落实定向调控措施上持续发力。加快前期工作，落实配套资金等相关条件，推进铁路、城市基础设施、重大水利工程等建设。
公车改革方案落地 明确适度发放公务交通补贴。7月16日，《中央和国家机关公务用车制度改革方案》和《关于全面推进公务用车制度改革的指导意见》正式发布。根据方案，用2至3年时间，公车改革全面完成。《方案》明确，改革后行政区域内普通公务出行方式由公务人员自行选择，实行社会化提供，适度发放公务交通补贴。
国家能源局6月末发布年内4号公告，批准《核电厂核岛机械设备材料理化检验方法》等164项行业标准，其中能源标准(NB)158项和电力标准(DL)6项。据悉，此次标准核定是根据《国家能源局关于印发<能源领域行业标准化管理办法(试行)>及实施细则的通知》的规定，涉及核电、水电、火电、风电、太阳能、生物质能、煤层气以及储能等多个行业。
6月新增贷款和M2增速双超预期，广义货币（M2）同比增长14.7%，大幅超出市场预期，此前市场对同期M2增长预期大多为13.6%。对于超预期的原因，业内专家认为，财政支出扩张加快、货币定向宽松，加之实体债务滚动融资需求强劲，公开市场连续净投放，信贷扩张带动货币创造。央行昨日公布的数据还显示，上半年社会融资规模为10.57万亿元，比去年同期多4146亿元，创下历史同期最高水平。上半年人民币贷款增加5.74万亿元，同比多增6590亿元；人民币贷款余额77.63万亿，同比增长14.0%。
6月份，规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，比5月份加快0.4个百分点。1-6月份，全国固定资产投资212770亿元，同比增长17.3%，增速比1-5月份提高0.1个百分点。工业投资87475亿元，同比增长14.2%，增速比1-5月份提高0.2个百分点；其中制造业投资72643亿元，增长14.8%，增速提高0.6个百分点。基础设施投资（不含电力）34094亿元，同比增长25.1%，增速比1-5月份提高0.1个百分点。上半年房地产开发投资同比增长14.1%，增速比1-5月份回落0.6个百分点房屋新开工面积80126万平方米，下降16.4%，降幅收窄2.2个百分点。商品房销售面积48365万平方米，同比下降6.0%，降幅比1-5月份收窄1.8个百分点，商品房销售额31133亿元，下降6.7%，降幅比1-5月份收窄1.8个百分点。
新闻广电总局日前发布通知称，各有线电视网络公司所采购或集成研发和安装的智能电视机顶盒等终端，应安装使用TVOS1.0软件，不得安装除TVOS外的其他操作系统。未来，总局将及时总结TVOS1.0规模应用试验的成功经验，选择试验工作出色的有线电视网络公司召开示范推广现场工作会议，并在此基础上，出台全面推广应。
从目前已披露中期业绩预告的1533家公司情况看，主板公司整体业绩表现要好于预期，而中小板和创业板公司整体业绩则有下滑趋势。进入中报披露期后，业绩成为市场风向的指南针，预喜公司占比居前的传统周期股，如电力、汽车、化工，以及调整充分的医药、白酒，近期受到市场的追捧。而高估值、业绩增速低于预期的创业板，疑似出现头肩顶的征兆。
四、我们的看法
二季度GDP同比增长7.5%，同比环比均明显改善，符合3月以来“市场过于悲观，二季度基本持平或略高”的判断。主因：1>去年二季度低基数；2>微刺激托底经济，货币定向宽松配合财政支出对冲房地产投资下行；3>发达国家经济复苏带动外需回暖的背景下。房地产等传统产业需求依然疲弱，三季度经济仍有下行压力。
综合来看，在宏观基本面政策维持宽松微刺激的前提下，预计后市大盘仍是结构性行情为主。同时随着沪港通的时间表临近，新的增量资金的注入，短期内对市场中的一些两地上市的标的公司有所利好；长期看，我们仍然看好市场中的结构性机会，诸如高新科技、新能源产业链、新材料及医药等行业内的优秀公司仍将是我们看好的品种。
（上海混沌道然资产管理公司 蔡钦）
