一、一周行情

本周道琼斯指数收于16775.7点，周下跌0.88%；标普500指数收于1936.2点，周下跌0.68%；纳斯达克综合指数收于4310.7点，周下跌0.25%。

本周恒生指数收于 23319.17 点，周上涨1.60% ；恒生综合指数收于3198.47 点，周上涨1.44%。

二、行业板块走势

本周标普行业指数除能源板块外上涨1.66%外全线下跌，非核心消费品、工业和公用事业领跌，跌幅分别为1.75%，1.38%和1.32%。

本周恒生行业指数表现与大盘同步，资讯科技在腾讯带领下表现较为强劲上涨5.83%，能源和工业制品也有力上涨，分别为2.82%和2.57%的涨幅，唯消费者服务下跌，录得1.2%的跌幅，其余板块表现同大盘类似。

三、一周财经要闻

1) 美国：

A、 美国抵押贷款银行协会(MBA)公布的数据，衡量购房抵押贷款申请的一项指标创下自今年1月份以来的最高记录。较低的贷款利率并不是促成购房者下手的唯一因素。稳定的职业和收入增加也是关键的驱动因素。最近的就业数据显示美国劳动力市场趋稳，招聘增长迅速。

B、 4月批发库存月率+1.1%，预期+0.5%，前值+1.1%。

C、 5月PPI月率-0.2%，预期+0.1%，前值+0.6%；年率+2.0%，预期+2.4%，前值+2.1%。5月核心PPI月率-0.1%，预期+0.1%，前值+0.5%；年率+2.0%，预期+2.3%，前值+1.9%。

D、 5月份预算赤字1300亿美元，其中政府收入2000亿美元，高于上年同期的1970亿美元；开支3300亿美元，比上年同期下降2%。本财年前八个月预算赤字总和4364亿美元，为2008年以来最低，因为经济走强和就业增长提高了政府的收入。

E、 5月零售销售月率+0.3%，预期+0.6%，前值+0.5%。核心售销售月率+0.1%，预期+0.4%，前值+0.4%。

F、 上周初请失业金人数31.7万，预期31.0万，前值由31.2万修正至31.3万。

2) 欧洲：

A、 欧元区4月工业产出月率+0.8%，创5个月来的最佳表现，预期+0.4%，前值-0.4%；年率+1.4%，预期+0.9%，前值+0.2%。主要受到能源产出增长2.5%的推动，非耐用消费品产出以2.1%的增幅紧随其后。

B、 欧元区4月未季调贸易顺差157亿欧元，预期163亿欧元，前值从171亿欧元修正为154亿欧元。欧元区4月季调后贸易顺差158亿欧元，预期159亿欧元，前值从152亿欧元修正为154亿欧元。

C、 英国4月工业产出月率+0.4%，预期+0.4%，前值+0.1%；年率+3.0%，预期+2.8%，前值+2.5%。4月制造业产出月率+0.4%，预期+0.4%，前值+0.5%；年率+4.4%，预期+4.0%，前值+3.5%。

D、 英国至4月三个月ILO失业率6.6%，创至2009年1月的三个月以来最低，预期6.7%，前值6.8%。英国5月失业金申请人数-2.74万，预期-2.5万，前值-2.84万。5月失业率3.2%，预期3.2%，前值3.3%。

3) 香港市场公司要闻：

A、 阿里巴巴收购21世纪传媒部分股权和UC优视全部股权，腾讯控股推出实时公交功能，将推广至多个城市；

B、 麦格理发表研究报告，指蒙牛乳业的核心业务被高估，把蒙牛目标价由40元大幅下调30.3%至27.9元，评级则由“中性”下调至“跑输大市。考虑到该行对雅士利的负面展望，及降低蒙牛今明两年每股盈利预测6%和13%。

四、我们的看法

本周标普和道指创新高后回调。从经济数据来看，美国PPI数据在经历4月的大幅上涨后小幅下跌，零售数据也低于预期，但房地产依旧较为坚挺，奥巴马总统最新签署的水利工程法案也将推动国内就业；欧洲方面，工业产出表现佳，各成员国普遍增长。受伊拉克地区动荡的影响，能源价格大幅增长；乌克兰前景仍不明朗。

在行业方面，我们持续跟踪拥有创新能力的资讯科技类企业以及先进的制造业公司，此外，对受益于国企改革的油服行业，稳定增长的医药和消费品行业和相对价值低估的金融行业也是我们研究的方向。

（上海混沌道然资产管理公司 张晶 林伟）