一、一周行情

本周四三只新股挂牌上市，在工业增加值回升以及IPO利空兑现情况下，创业板大涨带动了市场弱势反弹。上证指数上涨了0.49%，收报2036.51点，周成交3187亿元，深圳成指1.63%，收报7312.62点，周成交4940亿元，创业板指上涨4.11%，收报1388.82点，周成交1451亿元。

二、行业与板块走势

本周代表权重股表现的中证100指数下跌0.12%，而代表中小盘股的中证500指数则上涨了2.64%，中小盘个股表现好于权重股。

从行业看，本周28个申万一级行业指数除非银金融及银行外全部上涨。国防军工、通信、休闲服务分别上涨5.61%、4.73%、4.71%，周涨幅最大。银行下跌1.75%，表现最差，其次为非银金融和交通运输，周涨幅分别为-0.19%和0.37%。

三、一周财经要闻

深交所24日晚间披露，首轮申购的新股中，雪浪环境、飞天诚信和龙大肉食周四上市交易。新一轮新股上市让整个市场充满了期待。三只新股首日遭到爆炒，雪浪环境和飞天诚信周五继续封涨停。而中签难和估值低两大因素则会让不少中签投资者出现惜售心理，新股上市首日现史上最低换手率。

证监会周一表示，截至6月23日，证监会首发正式受理企业共674家，其中已预披露企业532家（包括已过会企业35家，中止审核企业13家），尚未预披露的142家企业（包括中止审核企业39家）。证监会指出，如在今年6月底前未完成预披露，证监会将终止其审核，不再排队。今后，证监会新受理的企业一经受理即要进行预披露，从今年7月1日开始，受理待审企业和预披露企业的数量将会一致。

工信部等四部委周二召开《国家集成电路产业发展推进纲要》新闻发布会。为推进集成电路产业发展，国家拟成立集成电路产业发展领导小组和集成电路产业投资基金。 纲要提出，到2015年，我国集成电路产业发展体制机制创新要取得明显成效，建立与产业发展规律相适应的融资平台和政策环境，集成电路产业销售收入超过3500亿元。移动智能终端、网络通信等部分重点领域集成电路设计技术接近国际一流水平。

证监会主席助理张育军21日在参加“2014金家岭财富论坛”时表示，在近期相继公布推进证券经营机构、证券投资基金行业创新发展的两份意见基础上，证监会即将出台关于期货及衍生品行业的发展意见。 资本市场新“国九条”颁布已逾一个月。张育军解读了中国资本市场的最新发展情况。他指出，中国资本市场、证券与期货行业发展存在三项最新的政策取向。

在大型水面舰船、战斗机等核心军品资产陆续登陆资本市场之后，军工科研院所改制有望成为下一个关注热点。6月28日于山东省枣庄市召开的首届中国军工产融年会上传递的信息表明，有关军工科研院所事业单位改制的试点方案已上报有关部门，未来方案获批之后，军工科研院所改制有望破冰。

数据显示，在所有已披露2014年一季报的上市公司中，全国社保基金共计持有490家上市公司股票，持仓市值达987.97亿元，比2013年第四季度的940.31亿元增加47.66亿元，增加5.07%。全国社保基金2014年第一季度共计持股110.09亿股，比2013年第四季度81.32亿股增加28.77亿股，增加28.77%。

保监会近日下发的《保险资金运用内控与合规计分监管规则》称，根据监管规则，保监会将每年对保险机构资金运用内控与合规计分进行两次评价，根据分数高低，将保险机构分为A、B、C、D四类。评价等级为C类和D类的保险机构，将被列为重点监管对象，中国保监会可以加大现场检查和非现场检查频率。

6月27日，在《非上市公众公司收购管理办法》发布的同时，当日即有全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)挂牌企业北京金豪制药股份有限公司提出因实施并购整合，将于6月30日起终止股票挂牌。收购与重组办法为新三板并购重组潮冲破闸门。

中国联通和中国电信千呼万唤的FDD网络终于被放行。上周五下午，工业和信息化部发布公告称，批准中国电信、中国联通分别在16个城市开展LTE混合组网试验。由于三大运营商已在去年12月份获颁TDD牌照，此次工信部的混合组网决定意味着中国电信和中国联通期望已久的FDD试验网牌照已经发放。

四、我们的看法

央行连续 7 周小幅投放流动性，市场资金面相对宽松。三只新股本周四上市，巨量封涨停，成交微小。从近期的数据看，工业增加值小幅回升，经济减速局面开始阶段性逆转的可能性增加，我们认为市场短期下跌空间有限，临近中报季业绩增速较快的个股及板块有望获得阶段性收益。

综合来看，在宏观基本面以及流动性小幅改善的前提下，预计后市大盘仍是结构性行情，存量博弈仍将延续，长期看，我们仍然看好转型所带来的结构性机会，诸如新科技、新能源、新材料及医药等行业内的优秀公司仍将是我们看好的品种。

（上海混沌道然资产管理公司 刘鉴）