一、一周行情：

股指经过两周的弱势回升后，在宏观经济持续下滑的负面预期下，本周沪深两市先是选择掉头向下，但之后受国务院定向刺激、定向宽松的言论影响，再次从低位回升。本周，沪指的周K线为带上下引线的小阴线，报收2029.96点，周跌0.45%，成交金额明显减少，仅2283亿元；另外，深成指报收7235.39点，周跌1.76%，大于沪指跌幅，成交金额为3338亿元。

二、行业与板块走势：

从两市几个指数来看，本周仍然是权重股弱势，尤其是房地产链条上的相关板块，而以创业板为首的中小市值个股仍表现活跃。

而从行业指数来看，仅传媒、石油石化、计算机是正收益的，其中传媒涨幅最大，为2.28%；跌幅靠前的板块有房地产、食品饮料、餐饮旅游、农林牧渔、电力设备、煤炭等。

三、一周财经要闻

中国人民银行联合中国银监会日前召开会议，介绍《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》下发以来的落实情况。央行人士表示，“定向降准”和再贷款力度将加大，将采取有效措施加快推进信贷资产证券化扩大试点。

国家主席习近平3日在人民大会堂出席2014年国际工程科技大会并发表题为《让工程科技造福人类、创造未来》的主旨演讲，强调工程科技是改变世界的重要力量，发展科学技术是人类应对全球挑战、实现可持续发展的战略选择。中国把创新驱动发展战略作为国家重大战略。希望中外工程科技专家学者加强合作，共同为人类社会进步作出新的更大贡献。

2014年5月份的中国非制造业商务活动指数为55.5%，环比回升0.7个百分点，创出年内新高。分项指数显示，国内外市场需求、就业活动均有回升，企业预期良好。综合来看，非制造业经济活跃度持续增强。

财政部等十二部委近日发出通知，要求加快落后小煤矿关闭退出工作，十三类小煤矿依法实施关闭或淘汰退出，并提出到2015年底全国关闭2000处以上小煤矿。

周四（6月5日）欧洲央行公布6月利率决定，将主要再融资利率下调10个基点至0.15%，前值为0.25%。同时，下调边际贷款利率至0.40%；下调隔夜存款利率至-0.10%。至此，欧央行成为全球首个推行负利率政策的主要经济体央行。

四、我们的看法

随着各个行业“十二五规划”的配套政策继续深化，不难看出政府对实体经济的大部分层面都有目标指引，并且配套了相关的一系列扶持政策。与此同时，在财税政策、货币政策、行政改革上，近期一些积极的信号也愈加的明显，因此我认为现在这个时间点，市场仍处于收益大于风险的区间中。

尽管A股中的部分板块与个股还是存在结构性的高估，但沪深两市股指的动态市盈率还是徘徊在历史底部，系统性风险并不大。因此，我们仍坚持长期看好医疗类、消费类、金融类个股，以及一些新兴产业下的公司。

（上海混沌道然资产管理有限公司    邓亚锋）