一、一周行情

本周道琼斯指数收于16717.2点，周上涨0.67%；标普500指数收于1923.6点，周上涨1.21%；纳斯达克综合指数收于4242.6点，周上涨1.36%。

本周恒生指数收于 23081.65 点，周上涨0.50% ；恒生综合指数收于3155.94 点，周上涨0.40%。

二、行业板块走势

本周标普行业指数全线上涨，公用事业、必须消费品、资讯科技板块领涨，分别上涨2.21%，1.72%和1.39%，通讯、非核心消费品和能源板块涨幅靠后，分别上涨0.48%，0.86%和0.96%。

本周恒生行业指数持续反弹，综合业和金融业领涨1.74%和1.71%，消费者服务和能源下跌较多录得1.62%和1.44%的跌幅，全年唯综合和资讯科技取得正收益

三、一周财经要闻

1) 美国：

A、 1季度GDP修正报告显示，经济总量的环比年化变化率为-1%，为近3年来首次经济萎缩，主要与库存增加的速度大幅放缓，以及贸易赤字的估计值高于早前的预期有关。1季度美国企业增加490亿美元的库存，明显低于上个月所估计的874亿美元，创下了一年来新低，库存项目总计导致1季度经济增长率减少1.62个百分点；1季度出口的降幅没有早先估计的那样严重，但出口的增长率提升，整体的贸易赤字导致GDP增长率减少0.95个百分点。1季度不计出口和库存的国内需求增加1.6%，超过早先估计的1.5%。1季度的消费者开支增长3.1%，略高于一个月前公布的3.0%。1季度企业针对非住宅项目(诸如天然气钻探设施)的开支重跌7.5%。此前，美国政府公布这一开支增长了0.2%。GDP报告还显示，1季度企业的税后利润大幅下挫13.7%，降幅创2008年4季度以来之最。

B、 4月耐用品订单月率+0.8%，预期-0.5%，前值+2.9%；不计运输用品耐用品订单月率+0.1%，预期+0.3%，前值+2.4%；不计飞机的非国防领域耐用品订单月率-1.2%，预期+0.2%，前值+2.9%。

C、 3月Case-Shiller 20座大城市房价指数年率+12.4%，预期+11.8%，前值+12.9%；月率+0.9%，预期+0.2%，前值0.0%。

D、 5月谘商会消费者信心指数83.0，预期83.0，前值81.7。

E、 截至5月24日当周首次申领失业救济人数为30万人，市场预期为31.8万人，前一周为32.7万人。

F、 4月个人收入环比增0.3%，预期0.4%，前值0.5%。4月消费者开支环比降0.1%，预期0.2%，前值0.9%。

G、 4月PCE价格指数环比增0.2%，预期0.2%，前值0.2%。4月PCE核心价格指数环比增0.2%，预期0.2%，前值0.2%。

H、 5月芝加哥PMI为65.5点，预期61.0点，前值63.0点。

I、 5月密歇根消费者信心指数终值为81.9点，预期82.5点，前值81.8点。

2) 欧洲：

A、 欧洲央行行长德拉吉26日在讲话中暗示，该行未来可能会推出欧洲版的量化宽松政策。他表示，必须特别警惕通缩，欧洲央行可能实施新的长期再融资计划，以及购买资产抵押证券。

B、 德国5月季调后失业人数+2.4万，预期-1.5万，前值-2.5万。季调后失业率6.7%，预期6.7%，前值6.7%。

C、 法国4月失业总人口较3月增加1.48万人，至336.41万人的纪录新高；该数值月率增幅0.4%，年率增幅为3.5%。

3) 香港市场公司要闻：

A、 腾讯控股0700和2988并行买卖，5月30日派息0.24HKD。微信小店5月底正式上线，腾讯同时向京东开放微信一级入口；

B、 百丽国际百公布了截至2014年2月28日的14个月的年度业绩公告过去14个月的总收入为430.67亿元，同比增长10.05%，净利润为51.59亿元，按年增长0.97%，CEO盛百椒坦言，未来2～3年，集团业务增长放缓会成为常态，短期无爆发式增长，故未来开店步伐将放缓。

四、我们的看法

本周指数再次上扬，标普和道指都创新高，而恐慌指数VIX创新低。从宏观数据看那，美国虽然1季度GDP意外下滑至-1%，但其就业以及近两月的数据使得市场对2季度GDP表现较为期待。欧洲方面，德、法就业数据不佳；德拉吉公开讲话暗示将会推出欧洲版的QE以防止通缩。乌克兰冲突进一步加剧，前景堪忧。

在行业方面，我们持续跟踪拥有创新能力的资讯科技类企业以及先进的制造业公司，此外，对受益于国企改革的油服行业，稳定增长的医药和消费品行业和相对价值低估的金融行业也是我们研究的方向。

（上海混沌道然资产管理公司 张晶 林伟）