一、一周行情
本周道琼斯指数收于16606.3点，周上涨0.70%；标普500指数收于1900.5点，周上涨1.21%；纳斯达克综合指数收于4185.8点，周上涨2.33%。
本周恒生指数收于 22965.86 点，周上涨1.11% ；恒生综合指数收于3143.49 点，周上涨1.31%。
二、行业板块走势
本周标普行业指数涨多跌少，资讯科技、非核心消费品、健康护理板块分别上涨2.24%，2.06%和1.40%，仅通讯、公用事业和必须消费品板块下跌，跌幅分别为1.23%，0.91%和0.06%。
本周恒生行业指数持续反弹，资讯科技在腾讯继续表现抢眼录得3.99%的涨幅，公共事业在中俄签订燃气协议的带动下上涨3.07%，消费者服务跟随其后录得2.84%涨幅，综合业有一定回调下跌1.08%。
三、一周财经要闻
1) 美国：
A、 美联储4月货币政策会议纪要：1，并未“面临需在就业目标和通胀目标之间作出权衡选择的处境，综合需求的增长将令这两个目标都取得进一步的进展”；2，谈及有必要改善对未来利息之路的前瞻指导；3，对美联储的退出战略进行“早期沟通”将有助于“提高货币政策的透明度可可信度”，虽然尚未作出任何决定，但“与会者整体支持对多种工具进行进一步测试”。
B、 4月新屋开工万107.2幢，预期98.0万幢，前值94.7万幢。4月营建许可108.0万幢，创2008年6月以来最高值，预期101.0万幢，前值100.0万幢。
C、 4月新屋销售总数年化43.3万幢，环比增长6.4%，预期42.5万幢，前值修正为40.7万幢。美国4月新屋销售年化月率+6.4%，预期+10.7%，前值修正为-6.9%。
D、 4月成屋销售总数年化465万户，环比增长1.3%，市场预期466万户。
E、 5月密歇根大学消费者信心指数初值81.8，创2013年11月以来最低值，预期84.5，前值84.1。
F、 截至5月17日当周初请失业金人数32.6万，预期31.0万，前值29.8万。
G、 5月Markit制造业PMI初值56.2，预期55.5，前值55.4。
2) 欧洲：
A、 英国4月CPI年率+1.8%，预期+1.7%，前值+1.6%；月率+0.4%，预期+0.3%，前值+0.2%。英国4月核心CPI年率+2.0%，创2013年9月以来最大升幅，预期+1.8%，前值+1.6%；月率+0.5%，预期+0.4%，前值+0.3%。此外，英国4月零售物价指数年率+2.5%，预期+2.6%，前值+2.5%；月率+0.4%，预期+0.5%，前值+0.2%。
B、 英国5月零售数据增幅创2004年5月以来新高，即10年来之最，同比增幅6.9%，超3月的4.8%和市场预期的5.2%，环比涨幅为1.3%，前值0.5%，预期亦为0.5%。
C、 法国5月制造业PMI初值49.3，预期51.0，前值51.2。法国5月服务业PMI初值49.2，预期50.2，前值50.4。法国5月综合PMI初值49.3，前值50.6，为三个月来首次陷入萎缩。
D、 德国5月制造业PMI初值52.9，预期54.0，前值54.1。德国5月服务业PMI初值56.4，预期54.5，前值54.7。德国5月综合PMI初值56.1，预期56.0，前值56.1。
E、 德国5月IFO商业景气指数110.4，预期110.9，前值111.2。德国5月IFO商业预期指数106.2，预期106.6，前值107.3。德国5月IFO商业现况指数114.8，预期115.5，前值115.3。
F、 经季节性因素调整后，德国一季度GDP终值季率增长0.8%，预期和初值增长0.8%，创3年来最快增速，去年四季度终值增长0.4%。德国经济增长历来的主要动力出口却疲软，拖累了经济复苏。从季率的数据来看，增长动力完全来自于国内，一季度内需对GDP增速的贡献为1.7个百分点，而对外贸易则对经济造成0.9个百分点的拖累，民间消费的贡献是0.4个百分点。德国一季度工厂和设备投资增长3.3%，达三年半以来最高水平；建筑投资上升3.6%，也是三年以来季度最快增长。
3) 香港市场公司要闻：
A、 中国生物制药一季报营收增长27%，净利润增长26%，略超市场预期，恩替卡韦持续高增长；
B、 文化中国传播1060.HK名称更改为“阿里巴巴影业集团有限公司”，影视圈人士李连杰出任独董，阿里巴巴入股将于6月特别股东大会投票。
四、我们的看法
本周指数大幅上涨，标普创收盘新高。房地产数据显示新屋开工营建销售等继续增长；制造业表现良好。德国、法国制造业PMI数据均不及预期，尤其是法国再次陷入衰退；不过德国1季度GDP数据仍然强劲，虽然出口下滑，但内需和投资拉动了经济。乌克兰大选，东部地区投票受影响，局势仍不明朗。
在行业方面，我们持续跟踪拥有创新能力的资讯科技类企业以及先进的制造业公司，此外，对受益于国企改革的油服行业，稳定增长的医药和消费品行业和相对价值低估的金融行业也是我们研究的方向。
（上海混沌道然资产管理公司 张晶 林伟）
