一、一周行情

本周，市场基本面没有大的变化，两市大盘窄幅震荡，沪指先抑后扬，一度跌破两千点，而创业板指数强劲反弹，连续五天上涨。截止周五，上证指数收于2034.57点，周涨幅为0.40%；深证成指收于7240.92点，全周微幅下跌0.02%；创业板指数收于1296.00点，全周上涨5.67%。

成交量方面，沪深两市成交量持续萎靡。沪市日均成交523.8亿元，较上涨下降20.56%，反映市场情绪仍较差。

二、行业与板块走势

本周虽然两市涨幅有限，但在创业板强劲反弹的带动下，大部分板块都处于上涨状态。其中，计算机、通信和传媒板块涨幅最大，分别上涨了6.83%、3.59%和3.59%；房地产、电子、电气设备、医药生物、公用事业、汽车、休闲服务、综合、化工板块涨幅都在1个点以上；轻工制造、机械设备、农林牧渔、家用电器等八个板块涨幅在1个点以内；本周有八个板块处于下跌状态，但跌幅都有限，跌幅最大的国防军工板块也仅下跌了0.83%。

三、一周财经要闻

汇丰公布中国5月制造业采购经理人（PMI）初值49.7，前值48.1，预期48.4，该数据为五个月内最高。

国家发改委发布1-4月份全国电力工业运行数据显示，前4月全社会用电量17145亿千瓦时，同比增长5.2%，增速比上年同期提高0.3个百分点。

海关总署公布《关于支持外贸稳定增长的若干措施》，包括4个部分共20条，将外贸稳定增长的政策举措细化成更加具体、可操作性强的落实措施。

中国证监会计划从6月到年底，发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市，远低于此前市场预计家数。

经国务院批准，在2014年4000亿元地方债发行规模内，上海等10个地区试点地方政府债券自发自还，自发自还债券总规模为1092亿元，其余地区仍由财政部代发代还。

易居研究院发布报告显示，重点监测的35个重点城市中，2008年至2013年，29个城市商品住宅呈现供大于求的关系。这意味着，重点监测的城市中，住宅供大于求的城市超过8成。

国际方面，美国5月制造业PMI终值上升至为56.2点，为3个月以来的最高水平，显示美国经济正在出现更快的扩张速度；5月份欧元区综合PMI从4月份的54点下降至53.9点，创下两个月以来的最低水平，但该指数高于50点则表明欧元区经济活动仍在扩张；英国统计局数据显示，英国4月消费者物价指数(CPI)年率上升1.8%，预期为上升1.7%，前值为上升1.6%，升幅超出经济学家预期。

四、我们的看法

从当前市场信息来看，经济数据有所回暖，政府也正陆续出台积极政策，但考虑到未来宏观经济仍将围绕转型进行，市场整体短期内难有大的变化，但不排除板块和个股仍存在结构性投资机会。

投资策略方面，以优质个股为投资重点，持续关注银行、医药和新兴产业中低估且具有较高成长性的个股。

（上海混沌道然资产管理公司  苏才国）