一、一周行情

本周道琼斯指数收于16491.3点，周下跌0.55%；标普500指数收于1877.9点，周下跌0.03%；纳斯达克综合指数收于4090.6点，周上涨0.46%。

本周恒生指数收于 22712.91 点，周上涨3.89% ；恒生综合指数收于3102.77 点，周上涨3.42%。

二、行业板块走势

本周标普行业指数涨跌各半，通讯、资讯科技、健康护理板块分别上涨1.16%，0.81%和0.54%，而金融服务、能源和必须消费品板块跌幅居前，分别下跌0.85%，0.62%和0.57%。

本周恒生行业指数有较好反弹，在腾讯拆股和优秀季报下资讯科技表现抢眼升8.84%，地产建筑升5.37%紧随其后，原材料和服务上涨较为疲软分别录得0.82%和1.30%，年初至今消费者服务跌幅较大累计跌幅13.03%

三、一周财经要闻

1) 美国：

A、 4月预算盈余1070亿美元，同比下降5%。本财年截止4月底的7个月中，美国政府的预算赤字为3060亿美元，较上年同期下降37%。

B、 4月零售额环比微弱增长0.1%，明显低于市场预期的增0.4%。与此同时，3月零售额的环比增幅上调至1.5%，原值为1.1%。若不计汽车零售，3月零售额环比将持平，而核心零售额环比下降了0.2%。

C、 4月PPI月率+0.6%，创2012年9月以来最大升幅，预期+0.2%，前值+0.5%；年率+2.1%，创2012年3月以来最大升幅，预期+1.7%，前值+1.4%。美国4月核心PPI月率+0.5%，预期+0.2%，前值+0.6%；年率+1.9%，预期+1.4%，前值+1.4%。

D、 4月季调后CPI月率+0.3%，预期+0.3%，前值+0.2%。美国4月季调后核心CPI月率+0.2%，预期+0.1%，前值+0.2%。

E、 截至5月10日当周初请失业金人数29.7万，为2007年5月份来最低水平，预期32.0万，前值32.1万。四周移动均值32.3万，前值32.5万。

F、 4月工业产出月率-0.6%，创2012年8月以来最大降幅，预期+0.1%，前值+0.9%。

G、 4月份新屋开工增长13.2%，折合年率为107万套；3月份为94.7万套。市场预期为98万套。

H、 5月密歇根大学消费者信心指数初值81.8，创2013年11月以来最低值，预期84.5，前值84.1。

2) 欧洲：

A、 欧元区3月工业产出月率-0.3%，预期-0.3%，前值+0.2%；年率-0.1%，预期+1.0%，前值+1.7%。

B、 欧元区5月ZEW经济景气指数55.2，预期63.5，前值61.2。

C、 欧元区第一季度GDP初值季率+0.2%，预期+0.4%，前值+0.2%，年率+0.9%，预期+1.1%，前值+0.5%。同时，欧元区4月CPI终值年率+0.7%，预期+0.7%，前值+0.7%；月率+0.2%，预期+0.2%，前值+0.9%。欧元区4月核心CPI年率+1.0%，预期+1.0%，前值+1.0%。

D、 德国5月ZEW经济景气指数33.1，预期40.0，前值43.2；5月ZEW经济现况指数62.1，预期60.5，前值59.5。

E、 德国联邦统计局今日公布，第一季GDP较去年第四季增长0.8%，去年第四季增长0.4%。市场预计为增长0.7%。

F、 英国至3月三个月失业率6.8%，创09年2月以来的三个月最低，预期6.8%，前值6.9%。4月失业金申请人数-2.51万，预期-3.00万，前值-3.04万。按照劳动力调查数据，至3月三个月就业人数增加28.3万，至3043万的纪录新高，并创下1971年有记录以来的最大季度增幅。

3) 香港市场公司要闻：

A、 腾讯控股公布一季报，营收增长37%，净利润增长60%扣非后增长29%，超预期，并开始执行拆股；

B、 安踏体育公告2014年第四季度订货会的订单金额按年录得低双位数升幅，公司连续四个季度录得持续而稳健的订单增长，优先于其他服饰品牌走出低谷

C、 统一企业中国公告公司以“五供一”方式，发行约7.2亿新股，集资最多32.68亿元用作偿还银行贷款，及拨付公司一般营运金

四、我们的看法

本周道指和标普均创新高后回调，而纳斯达克指数微涨。新屋开工超预期，打消了耶伦上周对房地产业放缓的担忧；但零售额数据不如人意。受德国拖累，欧元区经济景气指数不佳；不过德国1季度GDP数据仍然强劲，超市场预期。乌克兰局势仍不明朗。

在行业方面，我们持续跟踪拥有创新能力的资讯科技类企业以及先进的制造业公司，此外，对受益于国企改革的油服行业，稳定增长的医药和消费品行业和相对价值低估的金融行业也是我们研究的方向。

（上海混沌道然资产管理公司 张晶 林伟）