一、一周行情

本周由于劳动节假期影响只有三个交易日，指数微幅震荡：上证指数下跌了0.5%，收报2026.36点，深圳成指下跌0.15%，收报7312.86点，创业板指下跌0.67%，收报1283.21点。

二、行业与板块走势

本周，代表权重股表现的中证100指数下跌0.11%，而代表中小盘股的中证500指数则下跌了0.91%，跌幅明显大于前者。

从申万一级行业分类指数来看，本周汽车板块涨幅居前，全周上涨了0.71%，化工板块跌幅最大，跌幅达到了2.55%，其次为国防军工和房地产板块，周跌幅分别为2.3%和2%。

三、一周财经要闻

4月中国制造业PMI为50.4%。2014年4月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，连续2个月微升0.1个百分点，预示我国制造业继续保持平稳增长势头。分企业规模看，大型企业PMI为50.8%，比上月微幅回落0.2个百分点，继续位于临界点以上；中型企业PMI为50.3%，比上月上升1.1个百分点，重回临界点上方；小型企业PMI为48.8%，比上月下降0.5个百分点，位于临界点以下。构成制造业PMI的5个分类指数3升1平1降。

4月30日，上市公司2013年年报、2014年一季报落下帷幕。从两期财报内容看，2013年和2014年一季度，上市公司整体实现较稳定的业绩增长。统计数据显示，2013年2512家A股公司合计实现营业总收入270633.75亿元，剔除没有同期可比数据的青鸟华光，相比2012年同期增长了9.62%；合计创造归属母公司净利润22528.93亿元，同比增长14.37%。2014年一季度2513家上市公司累计实现营业总收入64826.72亿元，同比增长6.4%；累计创造净利润6003.46亿元，同比增长8.57%。

李克强：依托黄金水道建长江经济带。4月28日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在重庆主持召开座谈会，研究依托黄金水道建设长江经济带，为中国经济持续发展提供重要支撑。会上，国家发改委负责人汇报了长江经济带建设总体考虑和相关规划。上海、江苏、浙江等11个长江经济带覆盖省（市）政府主要负责人汇报了对建设长江经济带的思考和建议。

铁路投资计划再次上调。4月30日铁路总公司召开电话会议再度上调投资计划：1）2014年总投资额上调至8,000亿元，较前次计划7,200亿元上调11.1%，同比增长20.5%；2）设备购置投资额上调至1,430亿元，较前次计划1,200亿元上调19.2%，同比增长33.6%；3）新开工项目上调至64项，较前次计划48项上调33.3%；新线投产要确保达到7,000公里以上，与前次计划一致。

加快推进期交所公司化改制。日前，港交所正式开启亚洲商品计划序幕，首推的4个合约中有3个与上海期货交易所的上市合约相同，而动力煤在郑州商品交易所也有相应的上市品种。期货业内人士都明白，在收购伦敦金属交易所（LME）后，港交所已将发展商品期货作为未来的重要方向，目标客户直指国内客户，国内4家期货交易所将直面来自港交所的竞争。与此同时，包括芝加哥商品交易所在内的老牌公司也将目标瞄准了中国市场。

沪港通细则发布 六大节点明确。上交所29日发布《沪港股票市场交易互联互通机制试点实施细则》征求意见稿，各界瞩目的沪港通即将进入轨道铺设阶段。上交所表示，这标志着“沪港通”已“可以进入实质性的技术开发时段”。

银监会：加强不良贷款余额和比率双控。银监会召开2014年第一季度经济金融形势分析（电视电话）会，会议要求加强不良贷款余额和比率“双控”管理，积极防范化解突出信贷风险。

信披抽查显威，IPO中止审查企业数激增。上周中止审查的企业数量激增，24家中止审查的企业，包括了主板的5家，中小板的16家，创业板的3家。截至5月4日，中止审查企业数达到60家，在审的排队企业共607家。其中，已通过发审会的企业29家，会稽山、依顿电子、康尼机电为新增过会企业。

四、我们的看法

沪深两市近期维持弱势运行格局。当前经济上行动力不足，IPO开闸拖累大盘表现，市场表现出难以找到突破的方向。虽然有上调铁路基建规划配合“微刺激+调结构”的稳步推进，但难有大规模的刺激政策以改善经济基本面的状况；新经济板块经历了充分的炒作需要调整出反弹的空间。

综合来看，在宏观基本面以及流动性尚未有明显改善的前提下，我们仍然看好转型所带来的结构性机会，诸如新科技、新能源、新材料及医药等行业内的优秀公司和价值低估的金融行业仍将是我们看好的品种。

（上海混沌道然资产管理有限公司 刘鉴）