一、一周行情

本周，上证指数一度延续上周五的涨势，上涨到接近2080点。但此后周三到周五连跌三天，截至周五收盘，上证指数收报2041.71点，全周累计下跌0.29%；深证成指收盘7165.57点，全周累计下跌1.05%；沪深300指数收盘2151.97点，全周累计下跌0.32%；中小板指收盘4610.32点，全周累计下跌3.98%，创业板指收盘1330.50点，全周累计下跌6.29%。

成交方面，沪市成交金额有所放大，本周沪市日均成交额达到960亿元，较上周环比增加10.85%。

二、行业与板块走势

本周，多数行业板块下跌，其中文化传播行业领跌，全周下跌7.74%，今年以来已经下跌了1.44%。前期表现较强的信息技术行业跌幅也较大，全周下跌6.82%，但今年以来仍然能有6.22%的升幅。

而近年来表现不佳的金融地产行业本周上涨，其中房地产行业上涨2.21%，金融服务行业上涨0.72%。

三、一周财经要闻

3月25日,国务院召开常务会议,部署进一步促进资本市场健康发展的有关工作,并提出包括推进注册制改革、规范发展债券市场等六个方面措施。

汇丰银行24日公布,3月中国制造业PMI初值为48.1,创8个月新低,连续3个月处于50的荣枯分界线下方,说明制造业活动继续萎缩。当月制造业产出指数初值为47.3,创18个月新低。

1-2月份，全国规模以上工业企业实现主营业务收入147582.7亿元，同比增长8%；实现利润总额7793.1亿元，同比增长9.4%，其中，主营活动利润7395.9亿元，同比增长8.4%。增速均出现显著下滑。

国务院发布《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》,其中对资本市场提出了诸多要求。

原博时基金旗下基金经理马乐“老鼠仓”案昨日在深圳中院宣判,马乐一审被判有期徒刑三年,缓刑五年。追缴违法所得1883万元,并处罚金1884万元。

证监会新闻发言人28日表示，将继续与有关部门加强协作，推动相关外汇管理和所得税政策的进一步完善，吸引更多境外长期资金进入我国资本市场。

证监会新闻发言人表示，已关注到中山证券“零佣通”产品，因该产品涉嫌违规，证监会已经叫停，有关情况将依法处理。

央行有关负责人在央行网站上回应当前互联网金融监管热点话题，并称对有关机构拟推出的上述二维码支付和虚拟信用卡业务只是暂停，不是终止。

国际方面，包括花旗集团在内的五家银行未能通过美联储的压力测试，高盛集团和美国银行则在下调了股票回购与派息的预算之后勉强过关。

世界银行26日表示,如果乌克兰地缘危机加剧，2014年俄罗斯GDP可能会萎缩1.8%。

四、我们的看法

本周，上证指数波动不大，而创业板指数则出现了连续跳水走势，周跌幅超过6%。在新股发行重启的传闻下，市盈率仍然在60倍以上的创业板面临着更大的压力。

更令人关注的是此前公布的1-2月经济数据的恶化，以及3月份汇丰PMI创下8个月新低，低至48.1%。这样使得市场对宏观经济形势更趋悲观，同时又开始寄望于政府刺激政策的出台，尤其是货币政策放松（如降低存款准备金率）和刺激房地产市场的政策。在这两种情绪的交织作用下，市场在2000点附近反复震荡，寻找方向。

（上海混沌道然资产管理公司 马中恕）