一、一周行情

本周上证指数继续下探，尤其是周一的跳空大跌2.86%，使得市场情绪更趋紧张。全周日K线三阳两阴，但阳线实体都很小，周K线为一根下影线30点，实体为38点的中阴线。全周沪综指下跌了2.60%，收报2004.34点；深成指跌幅较小，全周下跌了1.22%，收报于7239.06点。

成交金额方面，沪市周成交3991亿元，成交金额萎缩一成半；深市周成交了5242亿元，金额远高于沪市。创业板全周下跌1.82%，成交金额1176亿元，环比萎缩了两成。 

二、行业与板块走势

本周，代表权重股表现的中证100指数下跌1.75%，而代表中小盘股的中证500指数则下跌了3.08%，跌幅明显大于前者。

从行业来看，本周申银万国一级行业指数只有食品饮料板块是上涨的，全周上涨了2.70%。下跌的板块中，跌幅最大的是商业贸易板块，周跌幅达到了6.12%，其次为电气设备板块和国防军工板块，周跌幅分别为5.23%和4.93%。跌幅最小的三个板块分别为房地产、银行和医药生物，周跌幅分别为0.13%、1.25%和1.60%。

三、一周财经要闻

受春节后食品价格回调及翘尾因素影响，中国2月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.0%，涨幅创13个月新低。数据显示，2月份食品价格环比上涨1.7%，其中，猪肉价格下降3.2％，影响居民消费价格总水平下降约0.10个百分点，但鲜菜、鲜果和水产品价格环比分别上涨8.2％、8.0％和4.4％，合计影响CPI环比总水平上涨约0.57个百分点，是2月份环比上涨的主要因素。

据海关统计，今年前两个月，我国进出口总值为3.87万亿元人民币，同比增长0.9％。然而，令人意外的是，2月份单月进出口总值同比下降7.5％。其中，出口6965.2亿元，同比下降20.4％。由此，2月份出现了贸易逆差1397.9亿元的情形，去年同期贸易顺差则将近1000亿元。

13日，国家统计局公布前两月的工业、投资和消费同比增速数据均低于预期，尤其工业增速创下近五年最低水平。数据显示，1-2月规模以上工业增加值同比增长8.6%，固定资产投资增长17.9%，社会消费品零售总额增长11.8%，均低于此前业内预期的9.5%、19%和13.3%。其中，工业增加值8.6%的增速，是2009年4月同比增长7.3%以来的最低水平。一季度经济形势不容乐观。

中国人民银行15日下午宣布，自2014年3月17日起，每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在当日人民币兑美元中间价上下2%的幅度内浮动，外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由2%扩大至3%。

《国家新型城镇化规划（2014—2020年）》16日正式公布。全文3万多字，共计30多章。中共中央、国务院通知指出，《规划》是今后一个时期指导全国城镇化健康发展的宏观性、战略性、基础性规划。

13日，央行下发紧急文件《中国人民银行支付结算司关于暂停支付宝公司线下条码（二维码）支付等业务意见的函》，叫停支付宝、腾讯的虚拟信用卡产品，同时叫停的还有条码（二维码）支付等面对面支付服务。央行通知表示，线下条码（二维码）支付突破了传统手艺终端的业务模式，其风险控制水平直接关系到客户的信息安全与资金安全。虚拟信用卡突破了现有信用卡业务模式，在落实客户身份识别义务、保障客户信息安全等方面尚待进一步研究。

中国证监会主席肖钢昨日在列席十二届全国人大二次会议第二次全体会议的间隙对记者表示，今年争取出台进一步的退市改革办法。肖钢透露，下一阶段退市制度改革目标是建立市场化、多元化、常态化的退市机制，其中包括建立多样化的退市指标，对于欺诈发行的公司，会要求发行人先进行赔偿，再强制退市。

国土资源部部长姜大明昨日表示，将启动不动产统一登记制度，以落实物权法。今年将建立不动产部际联席制度，6月底前出台不动产统一登记条例。

四、我们的看法

受到经济基本面不佳以及新股即将开闸等负面消息的影响，沪深两市仍维持近期较为弱势的运行格局，周一的破位下行更是增添了市场的恐慌气氛。权重指标股虽然整体仍较疲弱，但处于历史底部的估值使得主板指数继续下跌的空间有限，而以创业板为代表的小盘成长股由于估值的压力近期也在调整回落之中，其股价需要即将出炉的年报及季报来印证。

随着时间的推移，美国QE推出所产生的影响将逐步显现，加上新股发行节奏的不确定，新三板的全国推广等，都会在一定程度上对A股产生负面影响，进而制约两市向上的空间。当然，低估值的蓝筹股或有反弹，结构性的行情可能会继续演绎。我们仍然看好转型所带来的结构性机会，诸如新科技、新能源、新材料及医药等行业内的优秀公司仍将是我们看好的品种。

（上海混沌道然资产管理有限公司 奚诚）