一、一周行情

本周道琼斯指数收于16458.6点，周上涨0.13%；标普500指数收于1838.7点，周下跌0.20%；纳斯达克综合指数收于4197.6点，周上涨0.55%。

恒生指数收于 22846.25 点，周微涨0.13% ；恒生综合指数收于3190.03 点，周下跌0.36%  。

二、行业板块走势

本周标普行业指数资讯科技业和通讯板块涨幅居前，分别上涨为1.41%和0.64%，非核心消费品和能源板块领跌，分别下跌1.89%，1.12%。

本周恒生行业指数一周上涨1.26%，，在联想的PC出货量超过苹果和腾讯上线理财通、收购华南城事件影响下，资讯科技一周大涨5.60%，博彩带动消费者服务上涨2.86%，继续去年的板块分化趋势，消费品和电讯业表现相对疲软，微跌不到1%。

三、一周财经要闻

1) 美国：

A、 12月零售额环比增长0.2%，而市场预期为下降0.1%，如果不计占比较高的汽车采购，12月零售额环比将增长0.7%。主要得益于美国人为年底假日而储备食品饮料、购买服装和更多地进行网购。

B、 12月份美国政府预算盈余为530亿美元，创下历史同月最高纪录，令2014财年第一季度中的政府赤字减少41%。主要因为美国抵押贷款融资巨头房利美和房地美该月向财政部上缴了近400亿美元，从而令预算盈余创下新高。美国政府上一次在12月份实现预算盈余是在2007年，当时为480亿美元。

C、 12月零售销售环比增0.2%，市场预期为环比增长0.1%。11月零售销售环比增长0.7%。

D、 12月CPI环比增0.3%，与市场预期相符，11月CPI环比持平。主要是由于能源和住房价格的上涨。2013年全年，美国未经调整的CPI增长1.5%，增幅小于2012年的1.7%。这是自1997-1998年以来美国CPI增幅首次连续两年小于2%。2013年，美国核心CPI增长1.7%。与此同时，美国工人真实时薪仅增长0.2%，而由于工作时数的减少，他们的收入按周计算几乎没有任何增长。

E、 12月PPI环比上涨0.4%，与市场预期相符，为过去3个月来首次环比上涨，这主要与汽油和烟草价格攀升有关。若不计波动较大的食品和能源价格，12月的核心PPI环比增长0.3%。11月PPI环比下跌0.1%。两个波动较大的价格类别中，12月的能源批发价格增长1.6%，而食品批发价格下跌0.6%。2013全年PPI仅增长1.2%。

F、 12月新屋开建量为99.9万幢，市场预期为98.5万幢。11月的新屋开建为109.1万幢。

G、 12月营建许可为98.6万幢，市场预期为101.5万幢。11月营业许可为100.7万幢。

H、 12月工业产出环比增长0.3%，与预期相符，这主要得益于制造业和矿业的产出增加。13年美国的工业产出增长3.7%，工业产出总值较衰退前的峰值高出0.9%。

I、 1月密歇根消费者信心指数初值80.4，市场预期为83.5。

J、 纽约联储发布的1月份周边地区制造业报告显示，1月制造业的活跃度指数大幅增至12.5，明显超出预期。纽约制造业1月的新订单指数从负值区一跃增至11.0，创过去两年来最高纪录，1月的支付和收入价格指数也显著攀升。

K、 最新的褐皮书报告指出，12月美国大多数地区均实现了“适度的”经济增长，主要由于消费者在假期购物季节中的支出增长、就业市场状况改善以及制造业表现强劲。

L、 美参众两院通过1万亿美元联邦支出法案。这意味着至少2014年9月30日之前，联邦政府不会再次面临关门窘境。

M、 截止1月11日一周的初请失业金人数为32.6万，好于市场33万人的预期。此前一周为33万人。

N、 世界银行将今年全球经济增长率提高了0.2%，至3.2%，同时提升了2015年与2016年增速预期。

2) 欧洲：

A、 欧元区12月CPI环比增长0.3%，同比增长0.8%，与预期相符，初值为0.8%。12月扣除食品和能源不稳定项目的核心通胀率降至0.7%，创自2001年以来历史新低。

B、 英国财政部宣布为了避免由于苏格兰公投独立所可能导致的债务违约，直到苏格兰投票日当天的所有英国债务，无论在何种情况下，英国政府都保证承兑。将在9月举行的苏格兰独立公投已经掀起了英国政府和苏格兰执政者之间的对立情绪。随着离公投日越来越近，债务违约风险也在逐渐上升，而这将会抬高借贷成本，引起市场动荡。在得知英国政府对债务问题的承诺后，苏格兰首席部长萨蒙德表示，苏格兰愿意在公平条件下承担部分债务，但前提条件是要分享包括货币资产在内的国有资产。他也不失强硬地表示，英国政府应对由于拒绝在公投前讨论独立条件而造成的市场不稳定全面负责。目前英国总债务额为1.4万亿英镑。

C、 英国12月零售销售月率增长2.6%，远好于市场预期，并且创下自2010年2月以来最大月率增幅。

D、 德国13年GDP增长了0.4%，市场预计德国GDP增长为0.5%。2012年增长0.7%。

3) 香港市场公司要闻：

A、 15日腾讯斥资15亿港元策略入股商贸物流运营商华南城控股公司，持股9.9%，后续还可以通过行使认购权再投资8.5亿港元，累计持股13%，双方将互补经营补足电商线下的短板；同日，微信理财通低调上线开始公测，华夏基金成为唯一对接的产品，并已于当天体验名额爆满。

B、 安东油田服务公布四季度工作量单季度同比增长28%超市场预期，市场对民营油服公司中短期疑虑减弱，带动板块表现。

C、 联想集团去年连续3季PC销量蝉联全球第1，首次荣登全年全球个人电脑销售龙头宝座。而且在美国市场，联想PC更是第一次超越独大的苹果。目前智能手机放量为全球第三。

D、 香港东方日报报道，港交所正研究引入停板机制。消息称港交所冀今年进行公众咨询，最快明年推行。

四、我们的看法

美国市场进入了新一期的财报季，包括富国、摩根大通、美银、高盛、摩根士丹利等多家金融机构已经先后披露财报，富国、美银都给出了较为靓丽的财务数据，而摩根大通虽然付出了较大的代价，但也终于解决了麦道夫案件，有望重新走上正轨。

宏观方面，零售数据、制造业数据都表现不错，给了市场有力的支撑。包括美国、欧元区在内的通胀情况仍然不尽如人意，美国缩减QE规模引发对通缩的担忧。

在行业方面，我们持续跟踪拥有创新能力的资讯科技类企业以及先进的制造业公司，此外，对受益于国企改革的油服行业，稳定增长的医药和消费品行业和相对价值低估的金融行业也是我们研究的方向。

（上海混沌道然资产管理公司 张晶 林伟）