一、一周行情

本周沪深股市大跌，上证指数收盘2084.79点，跌幅为5.07%。深证成指收盘7966.72点，跌幅为5.49 %。成交量连续3周萎缩。

二、行业与板块走势

本周家用电器板块跌幅居前，申万一级指数家用电器板块下跌6.77%，同时金融地产也跌幅较大，拖累指数下跌，本周申万一级指数房地产板块下跌6.23%，金融服务板块下跌5.11%。采掘、有色金属也有5%以上的跌幅，无板块上涨。

三、一周财经要闻

标普500指数周五涨0.51%，收于1818.89点，创历史新高；道指上涨0.3%至16230.39点，创新高。美股成交量也创6月份以来最高。一周行情来看，三大股指本周收涨，道指涨幅为3.0%，标普指数涨幅为2.4%，纳斯达克综合指数涨幅为2.6%。

受美国联邦储备委员会货币政策不确定性的影响，进入12月以来，纽约股市承受下行压力。但在美联储18日宣布将从明年开始小幅缩减月度资产购买规模后，股市应声而涨，助推主要股指本周再创新高。

美国商务部20日公布的修正数据显示，今年第三季度美国实际国内生产总值按年率计算增长4.1%，增幅高于此前估计的3.6%，也高于前一季度的2.5%。这是美国经济连续第10个季度保持增长，增速为2011年第四季度以来最高，且好于市场预期。

美国财政不确定性的基本消除也是刺激股市本周上涨的原因。美国国会参议院18日投票通过了民主、共和两党达成的2014财年和2015财年联邦政府预算方案，解除了政府未来两年关门的风险。

纽约黄金期货价格周五收盘上涨0.9%，报每盎司1203.70美元，从昨日大幅跌势中回弹。本周，纽约期金下跌2.5%。欧股风向标泛欧斯托克600指数上涨0.5%，收报321.14点，本周累计大涨3.7%。创4月份以来最大单周升幅。德国明年1月Gfk消费者信心指数创6年半新高，助长市场乐观情绪。德国DAX 30指数本周累计涨4.4%。法国CAC 40涨3.3%。英国富时100指数本周涨2.6%。

近期，上海银行间同业拆放利率(Shibor)各期限利率近期出现连续大涨的局面。其中，14天期利率在12月20日甚至大涨至7.003%。当日，中国银行间市场交易系统延迟半小时至17时收市。一位股份行资金交易员称，这种情况此前很少出现，上次是在6月。央行已连续三天通过SLO(短期流动性调节工具)累计向市场注入超过3000亿元流动性

12月汇丰PMI指数初值为50.5%,较11月终值50.8%回落0.3个百分点。12月汇丰PMI初值50.5%,创三个月来的新低,与历史同期比较仅高于2008与2011年，但另一方面，12月初值仍在50扩张线上,且高于三季度均值水平,11月终值50.8%比初值50.4%回升,说明经济下行的节奏比较缓慢。

被称为史上最大规模、最彻底的地方债审计已过去四个月时间，审计结果依然没有公布。从中央的表态来看，已经透露出地方政府债务的严峻性。市场传言地方政府性债务的规模接近20万亿。审计结果迟迟未出，等来的却是中央经济工作会议对于地方债务的严厉态度。会议首次将控制和化解地方债作为明年经济工作要点。

四、我们的看法

本周从国外来看，联储缩减QE的靴子终于落地，伴随着较好的经济数据，资本市场给出了正面的解读；从国内来看，随着岁末钱荒的袭来，银行地产等权重板块受影响大幅下跌，前期炒作过度的创业板股票也开始退潮。

我们仍然看好市场的长期表现。再者诸如新能源，新材料等新的经济增长点在未来很长一段时间内仍然将是市场的热点，稳定增长的医药行业和价值低估的金融行业仍将是我们看好的品种。

（上海混沌道然资产 林世洪）