一、一周行情

本周，上证指数出现连续第四周的上涨，并且在创业板大幅跳水的情况下，不仅守住2200点，还一度创出两个多月以来的最高点位2260.87点。截至收盘，上证指数收报2237.11点，全周累计上涨0.75%；深证成指收盘8526.68点，全周累计下跌0.19%；沪深300指数收盘2452.29点，全周累计上涨0.55%；中小板指收盘4994.73点，累计下跌2.48%，创业板指收盘1206.78点，累计下跌11.71%。

成交方面，沪市成交金额有所放大，本周沪市日均成交额达到1172.6亿元，较上周环比增加17%，为10月中旬以来的最高水平。

二、行业与板块走势

本周，金属非金属行业表现较好，上涨3.09%；另外房地产、公用事业和金融服务行业也上涨超过了1%。

电子行业经过连续三周上涨后大幅回调，本周累计下跌了5.64%，为行业板块中跌幅最大。造纸印刷和社会服务行业全周也累计下跌超过3%。

三、一周财经要闻

证监会发布实施《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引》、《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈利能力相关的信息披露指引》，对IPO公司财务信息及盈利能力相关信息的披露做出具体、细化的规范。

12月4日,工业和信息化部正式向中国移动、中国电信和中国联通三大运营商颁发“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(TD-LTE)”经营许可。

中国人民银行、工业和信息化部、银监会、证监会和保监会联合印发了《关于防范比特币风险的通知》，明确了比特币的性质，认为比特币不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币。

财政部、人力资源和社会保障部和国家税务总局联合下发《关于企业年金、职业年金个人所得税有关问题的通知》，我国将从2014年1月1日起,实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策,从而推进我国补充养老保险制度建设。

央行出台《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》，央行上海总部给出了金融措施落地的时间表：希望三个月时间大部分措施落地实施，半年的时间初步探索总结试验区改革成熟的经验，用一年左右的时间,基本形成可复制、可推广的金融管理模式。

国际方面，美国在11月份所雇用的工作者数量超过预期，失业率降至五年来的最低值7%。11月份美国非制造业活动连续第47个月扩张，但扩张步伐与10月相比有所放缓。

四、我们的看法

本周，在新股发行体制改革和优先股试点等政策信息的冲击下，市场波动加大，尤其体现在今年以来指数接近翻倍的创业板。周一A股一度出现超过四百只个股跌停的情况，创业板指数全周也累计下跌超过10%。而权重股相比之下表现平稳，上证指数全周累计还有小幅上涨。

应该看到，创业板的确存在许多质量高、成长快的优秀公司，但由于整体创业板利润增速并不快，而整体市盈率却一度超过了60倍，今年以来的迅猛上涨无疑积聚了风险。当然，我们仍然以公司基本面为出发点，既注意到创业板的风险，也将关注风险释放之后市场错杀的机会。

（上海混沌道然资产管理公司 马中恕）