一、一周行情

本周沪深两市均有所反弹，上证指数报收于2135.83点，周上涨1.41%，成交金额3867亿元；深成指收于8305.91点，周涨幅达1.85%，成交金额4276亿元。两市成交量环比均略有上升。

二、行业与板块走势

本周申银万国23个一级行业板块中仅公用事业及交通运输2个板块下跌，跌幅分别为0.21%和0.10%；食品饮料、信息服务、信息设备和医药生物4板块涨幅居前，一周涨幅均超过5%，分别上涨6.51%，6.10%，5.81%和5.11%。

三、一周财经要闻

央行数据显示，10月社会融资规模为8564亿元，比去年同期少4342亿元。当月人民币贷款增加5061亿元，同比多增7亿元，环比少增2809亿元。分析人士指出，新增人民币贷款明显减少一方面源于季节因素，另一方面因为9月新增贷款过多，商业银行有意控制。从趋势看，企业中长期贷款投放仍持续增加.

10月末，广义货币(M2)余额107.02万亿元,同比增长14.3%，分别比上月末和去年同期高0.1个和0.2个百分点；狭义货币(M1)余额31.94万亿元,同比增长8.9%，与上月末持平，比去年同期高2.8个百分点。

13日，十八届三中全会胜利闭幕。

14日，“扩大试点主办券商动员暨技术系统建设培训会”在京召开，此次会议被从业人士普遍解读为扩大试点方案公布前的最后一次培训会。

《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出：健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。

耶伦发表鸽派讲话，为美联储的激进购买资产计划作出辩护。

四、我们的看法

海外市场，耶伦在美联储讲话使得投资者对QE退出的担忧情绪降低，标普指数连续六周上扬，离1800点仅一步之遥。国内方面，十八届三中全会胜利闭幕，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》对中国未来的经济体制改革和发展的顶层设计框架进行了清晰描述，确立了改革的目标、方向和时间节点等；但资金面上，年底前依旧会采取偏紧的政策。

在行业方面，我们依然关注受益于改革的新经济及产业政策的新能源、新材料板块；而稳定增长的医药行业和相对价值低估的金融行业仍是我们看好的品种。

（上海混沌道然资产管理公司 张晶）