一、一周行情

本周虽有中石化大股东的大笔增持，但在三中全会之前，市场对管理层改革力度和深度是否会低于预期的担忧愈发加重。周K线为一根上影线10点，下影线仅3点，实体为50点的中阴线。全周沪综指下跌了2.02%，收报2106.13点；深成指跌幅更大，全周下跌了3.51%，收报于8155.40点。

成交金额方面，沪市周成交3713亿元，成交金额大幅萎缩近两成；深市周成交了4193亿元，金额高于沪市。创业板则在连续下跌3周后本周小幅下跌了0.89%，成交金额达1013亿元。

二、行业与板块走势

本周，代表权重股表现的中证100指数下跌3.28%，而代表中小盘股的中证500指数则下跌了1.96%，跌幅稍小于前者。

从行业来看，本周申银万国一级行业指数上涨板块仅2个，分别是农林牧渔板块和公用事业板块，涨幅分别为1.00%和0.39%。而跌幅最大的是医药生物板块，周跌幅为4.86%，其次为金融服务板块和家用电器板块，周跌幅分别为4.21%和4.12%。

三、一周财经要闻

2013年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%。其中，城市上涨3.2%，农村上涨3.3%；食品价格上涨6.5%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨3.2%，服务价格上涨3.1%。1-10月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.6%。10月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村持平(涨跌幅度为0)；食品价格下降0.4%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.4。

国家统计局9日公布的多项10月经济数据显示，经济延续稳中有升的良好态势。作为月度经济增速的核心指标，10月规模以上工业增加值同比实际增长10.3%，比9月快0.1个百分点，环比增长0.86%。投资和出口好转是经济延续稳中有升态势的重要原因。

中国人民银行5日发布的《2013年三季度货币政策执行报告》指出，货币政策应坚持总量稳定、结构优化的要求。坚持政策的稳定性和连续性，继续实施稳健的货币政策，保持定力，精准发力，增强调控的针对性、协调性，适时适度预调微调。 报告指出，要把握好稳增长、调结构、促改革、防风险的平衡点，重点是创造一个稳定的货币金融环境

中国国际经济交流中心财税改革课题组报告建议，及时总结上海、重庆房产税试点经验，统筹推进房地产税费制度改革，将住房开发流转环节的税负转移到保有环节。基于扩大试点范围，力求从2015年1月1日起在全国推进个人住房房产税改革，加快地方税源建设。同时，应积极推进资源税改革，从2015年1月1日起将资源税从价计征方式改革全面推广到煤炭和其他资源性产品，并逐步扩大资源税征收范围。

中国石化公告，公司5日接到公司控股股东中国石油化工集团公司通知，中国石化集团通过上海证券交易所交易系统在二级市场增持了公司部分股份。考虑到公司价值以及当前公司的股价，中国石化集团自5日起拟在未来12个月内以自身名义或通过一致行动人在二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%(含5日已增持的部分股份)。

四、我们的看法

继三季度企稳回升后，宏观经济10月份继续延续稳中有升的态势。从上周末公布的数据看，10月份投资、消费表现稳定，出口有所好转，物价保持稳定。四季度经济也不太可能出现大幅波动，可以判断今年结构调整的最坏时期已经过去，同时，稳定的宏观经济环境为推行结构改革和经济转型提供了良好基础。

当然，改革不仅体现在经济层面，金融证券领域的改革也在加快速度。比如对于监管层正在酝酿的优先股，市场就报以热烈欢迎。面对投资者保护这一老话题，证监会主席肖钢日前撰文指出，“保护中小投资者就是保护资本市场”，引起市场新的关注，在这背后是证监会为进一步做实投资者保护酝酿新的举措。

如果一个与中国经济企稳回升相匹配的、充满了改革红利的资本市场能呈现在投资者面前，那么我们投资这一市场就能分享这一改革的盛宴。

（上海混沌道然资产管理有限公司 奚诚）