一、一周行情

本周上证指数低位反弹，在周一跌破2000点后呈现震荡格局，最终勉强收复这一整数关口。全周来看，周K线为一根上影线74点，下影线40点，实体为33点的小阳线。全周沪综指上涨了0.91%，收报2010.85点；深成指涨幅稍大，全周上涨2.34%，收报于7843.36点。

成交金额方面，沪市周成交4078.5亿元，深市周成交了5811.7亿元，超过沪市。创业板则在本周创下了1208.13的反弹新高，离2010年创下的指数高点只有30点的距离。全周创业板指数上涨3.79%，成交金额更是创出天量，全周达1511.5亿元。

二、行业与板块走势

本周，代表权重股表现的中证100指数上涨1.16%，而代表中小盘股的中证500指数则上涨了2.94%，涨幅明显大于前者，显示出中小市值个股走势明显强于大盘蓝筹股，这从本周创业板指数大涨3.79%接近前期高点也可见一斑。

从行业来看，本周申银万国一级行业指数所有板块均实现上涨，其中涨幅最大的板块分别为家用电器、信息服务和信息设备板块，涨幅分别为6.49%、5.78%和4.67%。而涨幅最小的是金融服务板块，周涨幅仅为0.15%，其次为房地产板块和采掘板块，周涨幅分别为0.58%和0.90%。

三、一周财经要闻

汇丰银行周三（7月24日）公布的数据显示，中国7月制造业采购经理人指数（PMI）预览值降至47.7，创下11个月来新低。上月该数据终值为48.2。

习近平22日上午来到武汉市民之家考察两型社会展览。他表示，我们不能照搬发达国家现代化模式，因为地球没有足够资源支撑。必须走自己的道路，对人类有所贡献。

26日下午，证监会例行新闻发布会上，证监会新闻发言人表示，证监会下一步要出台专项法规保护投资者权益，向中小投资者倾斜。目前关于IPO重启，目前没有新的进展。

工信部25日公布了今年首批工业行业淘汰落后产能企业名单，产能淘汰名单共包括19个工业行业，其中水泥、纸业等行业涉及公司较多，分别为140家与274家，其中有19家上市公司在列。按照工信部的要求，力争在2013年9月底前关停列入公告名单内企业的落后产能，确保在2013年年底前彻底拆除淘汰，不得向其他地区转移。

中欧双方的消息人士称，双方就中国太阳能面板在欧盟28国的最低售价以及年度配额达成一致。欧盟计划下月对中国光伏产品施加的惩罚性关税可能得以避免。

针对近日市场传言称，央行发文要求禁向水泥等产能过剩行业新发贷款一事，央行予以否认。央行称并未就产能过剩行业贷款融资问题下发内部通知。

在25日举行的人社部第二季度新闻发布会上，人社部发言人尹成基周四表示，下一步人社部将在上半年已会同相关部委研究基础上，开展一些养老保险制度改革的并行研究，制定改革方案。

工信部发言人表示，工信部将从加强信息基础设施建设、增强信息产品的供给能力、培育信息消费需求、营造发展环境、提升公共服务信息化水平等方面采取具体措施，建立促进信息消费持续稳定增长的长效机制，努力将信息消费培育成继房地产、汽车之后的又一消费领域、新的经济增长点，文件将会尽快出台。

四、我们的看法

如今，国内经济状况的下滑已经没有疑问，新一届政府拒绝超发货币的决心也很坚决，在处于这样一个转型期的中国经济环境中，股市很难有趋势性的大行情。

另一方面，市场各方对资金的渴求也是拖累指数的一大原因。IPO已经渐行渐近，京东方A和招商银行的巨额再融资计划又激起千层浪。事实上，今年上市公司再融资的脚步明显加快，除了通过增发已经募集到的2190亿元资金外，还有189家上市公司逾3600亿元的增发预案蓄势待发，A股市场仍然面临着巨大的再融资压力。

羸弱的上半年GDP数据以及不断走低的PMI指标一定程度上加大了市场的压力。目前市场对未来经济复苏速度的预期、对未来货币政策的预期、对流动性的预期、对上市公司盈利能力的预期以及对资本市场改革的预期等都有较大分歧。调整何时结束还要看未来上述这些分歧点最终如何走向。

（上海混沌道然资产管理有限公司 奚诚）