一、一周行情

本周，上证指数没有延续过去两周的反弹，表现低迷，再度跌破2000点大关。截至周五，上证指数收盘1992.65点，全周累计下跌2.30%；深证成指收盘7663.99点，全周累计下跌4.35%；沪深300指数收盘2190.48点，全周累计下跌3.73%；中小板指收盘4680.66点，累计下跌0.23%，创业板指仍然表现强势，收盘1116.01点，累计上涨1.80%。

成交方面，沪市成交金额环比略有下滑，本周沪市日均成交额达到846亿元，较上周环比减少不到1%。

二、行业与板块走势

本周，文化传播和信息技术行业依然逆势上涨，全周累计分别上涨4.93%和5.46%，尤其是文化传播行业今年以来涨幅已经高达69.15%。而本周表现最差的是房地产行业，累计下跌超过6%；另外，金融服务、金属非金属和食品饮料行业指数也都下跌超过4%

此外，创业板与主板指数的背离继续加大，创业板指数冲击历史新高，成交也创出历史天量。

三、一周财经要闻

央行宣布,自7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制,由金融机构自主确定贷款利率水平,但个人住房贷款利率浮动区间暂不调整。而由于各项基础条件、配套机制正在逐步建立过程中，此次并未扩大存款利率浮动区间。

国务院总理李克强主持召开经济形势座谈会，提出既不能因经济指标的一时变化而改变政策取向,影响来之不易的结构调整机遇和成效;也不能对经济运行可能滑出合理区间、出现大的起伏缺乏警惕和应对准备。

商务部公布的数据显示,今年前6个月，全国实际使用外资金额619.84亿美元,同比增长4.9%；上半年我国境内投资者共对全球144个国家和地区的2912家境外企业进行了直接投资,累计实现非金融类直接投资456亿美元,同比增长29%。

国家能源局发布数据，今年上半年全社会用电累计量为24961亿千瓦时,同比增长5.1%。而6月份同比增长6.3%。

7月16日,百度宣布将全资收购91无线全部股权，收购总价为19亿美金,据相关数据显示,此次并购将是迄今为止国内互联网领域最大的并购案。

国际方面，二十国集团(G20)财政部长和央行行长会议19日在莫斯科开幕,发达经济体退出量化宽松等经济刺激政策是本次会议的讨论重点。

美联储主席伯南克18日称，现在判断9月份是否要开始削减量化宽松还太早，美联储将视经济情况作出决定。另外，道琼斯指数和标准普尔指数本周再创历史新高。

四、我们的看法

本周，上证指数再度下跌到2000点以下，与创业板指数以及发达国家股市尤其是美国股市的强劲走势形成了鲜明的对比。央行出台了完全放开贷款利率的政策，尽管在短期内未必能够显著降低社会融资成本，但是释放了加快金融改革的信号，对于推进经济结构调整无疑相当有利。

宏观方面值得关注还有美国的量化宽松退出政策可能对新兴经济体产生短期负面冲击，但另一方面，如果美国经济能够始终保持强劲，无疑能较大程度的提振全球经济，对部分外向型经济体来说尤其有利。

另外，今年以来国内互联网领域的并购风起云涌，无论其中是否存在泡沫的成分，其对于推动国内经济转型、鼓励创新等均是好消息。我们除了继续看好估值较低的银行、持续成长的医药消费等行业外，对于符合经济转型方向、具有较大市场潜力的新兴行业仍将保持密切关注。

（上海混沌道然资产管理公司 马中恕）