一、一周行情

本周沪深股市大跌，上证指数收盘2208.96点，跌幅为3.9%。深证成指收盘8763.631点，跌5.34%。两市成交量明显减少。

二、行业与板块走势

本周市场呈现普跌的态势，大部分行业的跌幅都在5%以上，跌幅较小的采掘、黑色金属、食品饮料行业也有3.5%左右的跌幅。申万金融服务指数本周跌4.52%。医药生物指数下跌5.76%。

三、一周财经要闻

道琼斯工业平均指数累计上涨0.9%，报15248.12点，纳斯达克综合指数上周累计涨幅0.4%，报3469.21点；标准普尔500指数上周累计涨幅0.8%，报1643.38点。

美国5月份非农就业人数增加了17.5万人，美国4月份增加16.5万人，MarketWatch调查的经济学家预期5月份非农就业人数增加16.4万人。5月的失业率环比上涨0.1个百分点，至7.6%，失业率的小幅上涨源自更多劳动者进入就业市场导致统计人数的增加。

欧股风向标泛欧斯托克600指数周五上涨1.3%，收报295.40点。不过，由于此前两个交易日的大幅下跌，该指数本周仍累积下跌1.8%。数据显示德国4月工业产出环比上升1.8%，远好于市场预期。与此同时，德国4月贸易数据显示出口和进口均增长强劲，从而助长了对于第二季度将更稳健增长的预期。

6月9日下午，国家统计局公布了5月份主要经济指标。其中，规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，较4月份回落0.1个百分点，基本符合市场预期；社 会消费品零售总额同比名义增长12.9%，与市场预期一致，较上月微幅回升0.1个百分点；1-5月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长 20.4%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。

央行最新发布的金融数据显示，5月份人民币贷款增加6674亿元，同比少增1258亿元，创3个月新低。信贷需求不足反映了实体经济的疲弱。5月CPI同比增长2.1%，PPI则大降2.9%，两者环比都下滑了0.6%，表明通胀压力减弱。同时，信贷增速开始放缓，经济的放缓速度明显快于预期。是否需要降息出现较大分歧。

5月份，我国进出口总值3451.1亿美元，增长0.4%。其中出口增长1%，进口下降0.3%。与4月份出口同比增长14.7%、进口增长16.8%相比出现大幅回落。海关总署分析认为，5月当月我国外贸进出口同比增速大幅回落，一方面是对港套利贸易基本得到遏制，内地与香港贸易快速回落；另一方面，受国内经济放缓、外部需求低迷、企业经营成本居高不下、人民币实际有效汇率上升、贸易环境恶化等多因素综合作用。

四、我们的看法

本周美股在就业数据的利好情况下，道指周线收阳，德国经济数据表现强劲带动欧股反弹；国内5月经济数据出现全面下滑，从而导致降息预期的进一步升温。我们认为，欧洲的经济复苏仍将处于筑底的阶段，而美国已经走出了经济的底部，正在持续向好。国内经济出现了短暂的回调，但基于对通胀的担忧，预计短期内降息的概率不大。短期经济数据的回调不影响经济向好的走势，我们仍然看好市场的长期的表现。再者诸如新能源，新材料等新的经济增长点在未来很长一段时间内仍然将是市场的热点。稳定增长的医药行业和价值低估的金融行业还将是我们看好的品种。

（混沌道然资产管理有限公司 林世洪）