一、一周行情

本周国内A股市场未能保持近一个月来的上升趋势，前四个交易日在2259-2295点之间作箱体震荡，周五终于开始技术性下跌，上证指数下跌1.78%。

本周大盘股走势偏弱，中小板和创业板相对强势，上证指数全周下跌了1.49%，深成指也下跌了0.86%，而创业板指数上涨了3.72%，走势上扭转了自去年12月初以来大盘股强势回归的局面。但成交量上各指数仍保持在较高的水平上。

二、行业与板块走势

本周各板块涨跌各半，涨幅较大的板块依次是医药生物4.21%，信息设备3.26%，电子2.76%。而前期强势的金融服务和房地产板块领跌，跌幅分别达到3.29%和3%。

三、一周财经要闻

国家统计局11日发布2012年12月全国居民消费价格总水平，当月同比上涨了2.5%，创下2012年6月以来的新高，环比也上涨了0.8%。从分项来看，CPI的上涨主要归因于鲜菜价格和猪肉价格的上涨，都是季节性因素。全年CPI同比上涨2.6%，低于年初预计的4%的调控目标。

12月份中国制造业采购经理人指数为50.6%，与上月持平。其中生产指数52.0%，比上月下滑0.5个百分点；新订单指数为51.2，与上月持平，自10月份以来连续3个月在50以上，而出口新订单指数为50，比上月回落0.2个百分点。

11日央行发布2012年金融统计报告，经初步统计，2012年全年社会融资规模为15.76万亿元，比上年多2.93万亿，12月份社会融资规模为1.63万亿，比上年同期增长3512亿元。12月份数据显著高于下半年以来1.0-1.4万亿的月均水平。央行同时表示，2013年信贷投放及社会融资规模或将进一步增加。

11日，国土资源部召开会议，2012年全国新增建设用地计划稳中有增，存量国有建设用地供应量加大，土地出让合同价款为2.69万亿，比2011年的3.15万亿元下降14.6%。同时，中国105个城市居住地价平均水平同比增幅也由2010年的11%下降到2012年的2.3%。

国家统计局7日公告，公布2011年中国国内生产总值最终核实数为473104亿元，比初步核实数增加了222亿元，按不变价格计算的增速仍然是9.3%没有变化。

日本政府8日制定了总额逾20万亿日元（约合2287亿美元）的紧急经济对策框架，试图通过大规模公共支出激活经济，克服长期困扰日本经济的通缩问题。

10日英国央行和欧洲央行几乎同时作出了维持现有利率水平的决议，17国家的中央银行决定将其1月的再融资利率连续第5个月保持在0.75%，这一决定与经济学家的预期一致。欧央行行长德拉吉同时表示，有迹象表明欧元区在今年晚些时候可能会逐渐复苏。

四、我们的看法

    A股虽然经历了12月份的连续上涨，但就整体而言，A股估值仍然不高，投资价值较大，周五的下跌我们更倾向于是技术性调整。实体经济上，虽然部分经济指标显示经济回暖放缓，但从中长期出发，我们坚定地看好中国经济，看好金融、大消费领域及部分新兴产业的投资机会。

（上海混沌道然资产管理公司    高飞）