一、一周行情

本周上证指数前四日的连续调整后于周五出现超跌反弹，日K线四阴一阳，周K线为一根上影线4点，下影线21点，实体为43点的中阴线。全周沪综指累计下跌2.33%，收报1980.12点；深成指下跌2.61%，收报于7903.25点。成交金额方面，沪市周成交1776亿元，较上周小幅萎缩，深市周成交了1678亿元。

二、行业与板块走势

本周，代表权重股表现的中证100指数下跌了1.48%，而代表中小盘股的中证500指数则下跌了6.28%，跌幅远大于前者，可见小市值个股的杀跌动能较强。

从行业来看，本周申银万国一级行业指数尽数收跌，其中跌幅最大的板块是农林牧渔板块，周跌幅为8.35%，其次是纺织服装板块和信息服务板块，周跌幅分别达到7.33%和7.10%。而跌幅最小的是黑色金属板块，周跌幅为0.43%，其次为家用电器板块和房地产板块，周跌幅分别为1.22%和2.12%。

三、一周财经要闻

国务院副总理李克强28日在中南海紫光阁会见世界银行行长金墉，就深化中国与世行合作等交换了意见。李克强指出，中国已进入中等收入国家行列，但发展还很不平衡，尤其是城乡差距量大面广，差距就是潜力，未来几十年最大的发展潜力在城镇化。

国家统计局27日发布，10月份全国规模以上工业企业实现利润5001亿元，同比增长20.5%。10月份工业企业利润延续了9月份的高速增长态势，从而带动1至10月份全国规模以上工业企业累计实现利润同比增长0.5%，今年以来首次由负转正。

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会今天发布的报告显示，11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月上升0.4个百分点。作为宏观经济重要先行指标，这是该指数连续第三个月稳步回升，显示经济运行企稳态势进一步巩固，呈现温和回升基本走势。

今年10月，全国财政收入增幅回升，实现收入10444亿元，同比增长13.7%，其中占财政收入比重90%以上的税收收入同比增长12.5%。

消息人士11月30日透露，证监会主席郭树清同日在京参加某大型机构年度活动致辞时表示，未来财富管理规模应大幅增加。证监会将加大力度培养机构投资者。壮大财富管理行业，加大对外开放力度，引进各种专业化机构投资者，为企业年金、社保基金、住房公积金和养老金参与资本市场提供公平高效平台。

30日下午在南京举行的土地拍卖会上，南京临江老城改造建设投资有限公司以底价56.2亿元拿下南京下关区滨江江边路以西2号地块。使该幅地块成为2012年以来全国范围内的总价地王。而中国中冶独资的大型国有房地产开发企业中冶置业占临江改造建设80%的股份，成为下关地王的实质买家。

为完善退市配套制度，沪深交易所就退市整理期业务实施细则、退市公司重新上市实施办法征求意见。上交所还发布了《退市公司股份转让系统股份转让暂行办法(征求意见稿)》。深交所则正式发布了《深圳证券交易所交易规则（2012年修订）》。

全球最大的资产管理机构富兰克林邓普顿投资日前宣布，已正式启动一只全新的中国机会基金，并将由明星基金经理人马克·默比乌斯亲自执掌，该基金70%的募集资金都将投向中国A股。

穆迪投资者服务机构周五发布报告，将“欧洲稳定机制”（ESM）和“欧盟金融稳定机制”（EFSF）的信用评级从“Aaa”下调至“Aa1”，评级前景仍为“负面”。报告指出：“推动穆迪做出这一决定的原因是，法国主权信用评级从‘Aaa’被下调至‘Aa1’，以及穆迪认为ESM和EFSF最大财务支持者之间的信用风险存在高度相关性。”

四、我们的看法

本周上证综指终于有效跌破2000点整数位，时隔三年之后再度回到了“1”时代。成交维持在地量水平，周五的反弹力度明显不强，市场人心涣散，悲观情绪开始弥漫。本周一和周四，沪市成交额只有331亿元和332亿元，为今年最低量。周四成交额最低的星辉车模，全天只成交了2万多股，成交额只有40万元。

从结构上来看，下跌主要是由于小盘股的破位下行，部分前期高估值的中小盘公司成为了杀跌的重灾区，这主要是因为在前期如银行股等权重板块持续下滑的背景下，以中小板创业板为代表的中小市值公司因经济转型而享受到了估值溢价，但在经济环境不甚明朗的大背景下，小公司业绩波动尤为剧烈，且年底又是全年解禁的高峰期，明年初市场又将迎来第一批创业板公司的大非解禁，高企的估值无疑使得产业资本有着极强的套现冲动，短期风险有待充分释放。

总体而言，股市已经进入了最为艰难的时刻，市场上充斥着各种利空因素，如800家企业排队上市等等，此时更应保持理性，以免情绪化占据上风。在这股市的冬天里，我们更应该静下心来精选公司，不要被市场的恐慌所吓倒，因为春天早晚会来到。

（混沌投资基金投研团队 奚诚）