一、一周行情：

上周，美国大选结束，奥巴马顺利连任，全球投资者也由对刺激政策的憧憬，转为对美国“财政悬崖”等疲弱的现实问题的担忧，A股则跟随着国际市场大幅回调，其中中小市值个股跌幅居前。在型态上，沪指的周K线为略带上下引线的阴线，报收2069.07点，周跌2.27%，成交金额较前周基本持平，为2424亿元；而深成指报收8356.67点，周跌3.72%，跌幅大于沪指，成交金额为2272亿元。

二、行业与板块走势：

从两市几个主要指数来看，本周中小市值个股跌幅居前，而以银行股为首的权重股则跌幅较小。其中，中小板指数跌4.31%，创业板指数跌4.09%，均若于沪深两市成分指数。

而从行业指数来看，化肥农药、半导体、酒类、航空、环保、券商跌幅居前，跌幅大于5%；而相对抗跌的板块，有汽车、电力、石油天然气、银行、航天军工、贵金属相关，跌幅均在1%以内。

三、一周财经要闻

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心3日发布数据，10月份的中国非制造业商务活动指数为55.5%，环比上升1.8个百分点。

11月5日，财政部下发了《关于出台页岩气开发利用补贴政策的通知》，通知中指出，为大力推动我国页岩气勘探开发，增加天然气供应，缓解天然气供需矛盾，调整能源结构，促进节能减排，中央财政安排专项资金，支持页岩气开发利用。

11月8日，上午公布的中共十八大报告提出，到2020年，实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。这是中共首次明确提出居民收入倍增目标。根据国家统计局的数据，2010年，中国城镇居民人均可支配收入为19109元，农村居民人均纯收入为5919元。

2012年10月，我国汽车产销整体表现平稳，比上月呈现一定幅度的下降，比上年同期有所增长。当月汽车产销158.70万辆和160.60万辆，比上月分别下降4.5%和0.7%，比上年同期分别增长1.1%和5.3%。

11月7日凌晨，民主党总统候选人、上任总统奥巴马获得了303张选举人票，以超过选举人票270张即可当选的门槛优势，击败竞争对手共和党总统候选人罗姆尼，当选连任美国总统。

11月9日，奥巴马发表连任后首次公开讲话，说美国面临坠下“财政悬崖”的风险，他愿意与共和党人寻求折中方案，但不会对“向富人增税”让步。

四、我们的看法

随着十八大的顺利召开，中国政治上的一些不确定性正在消除；同时，在新一届领导人明年3月正式接替之际，我们认为市场对经济扶持政策的预期有望进入拐点期。另外，近期一些有着见底迹象的经济数据也显示，中央重大项目的审批正在加快，同时民间投资的力度也明显加大。

总体来看，尽管A股中的部分板块与个股还是存在结构性的高估，但沪深两市股指的动态市盈率还是徘徊在历史底部，市场整体仍处于收益大于风险的区间。因此，我们仍坚持长期看好医疗类、消费类、金融类个股，以及一些新兴产业下的公司。

（混沌基金投研团队    邓亚锋）