一、一周行情

本周市场受风险警示板及房地产行业限制预售政策传闻的影响，沪市最低跌至2100.25点创下3年来调整的新低，深市也跌破9000点大关。周五随着证监会宣布再次降低相关交易手续费用，两市均有所反弹，最终沪指报收2132.80点，周涨幅0.19%，结束六连阴，成交金额2158.2亿元，成交量继续萎缩；深成指报收9076.62点，周跌0.12%，成交金额2302.8亿元，成交量也继续萎缩。

二、行业与板块走势

本周共录得八个板块上涨，其中医药生物板块领涨，周涨幅达到2.33％，黑色金属及金融服务业紧随其后，涨幅分别达到1.21％和0.95％。下跌板块中房地产板块领跌，跌幅达到2.83％，综合类跌幅排名第二，下跌2.61％，跌幅大于1.50％的板块还有农林牧渔、交运设备以及有色金属板块，分别下跌1.98%，1.92％和1.81％。

三、一周财经要闻

欧元集团主席容克当地时间29日说，欧元区将通过欧洲金融稳定工具(EFSF)与欧洲中央银行一起行动，共同平息金融市场动荡，扞卫欧元。

英国苏格兰皇家银行首席执行官斯蒂芬·赫斯特30日承认，这家银行可能因利率操纵丑闻面临类似英国巴克莱银行所受的重罚。今年6月，巴克莱接到总额达2.9亿英镑(约合4.5亿美元)的罚单，成为全球首家因利率操控丑闻而遭重罚的银行。

来自芝加哥商品交易所的数据显示，由于美国半个世纪以来最严重的旱情导致全球玉米收成大幅减产，过去一个月里，行权价格为9美元至10美元的12月玉米看涨期权的数量增加了近12倍。美国国家气象局等机构预计，未来一个月美国中西部的天气将较以往平均水平炎热和干燥。6月初以来，基准的即月玉米期货价格已上涨50%，上周更触及每蒲式耳8.28美元的历史高点。

美联储维持零至0.25%的低利率水平至2014年年底不变，没有对此前的“扭转操作”作出任何调整，也没有推出新一轮量化宽松政策。欧洲央行维持该国基准利率在0.5%的水平不变，并将量化宽松规模维持在3750亿英镑不变。英国央行将基准利率维持在0.75%的水平不变。

继年内先后两次较大幅度降低交易手续费和市场监管费后，证监会2日下午透露，沪深证券交易所、中国证券登记结算公司和四家期货交易所联手，将再次大幅度降低A股相关交易手续费，沪深交易所费用整体降幅为20%，调整后的收费标准将从9月1日起实施。

财政部、国家税务总局本周联合下发通知，明确将交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点范围分批扩大至北京市、天津市、江苏省、浙江省(含宁波市)、安徽省、福建省(含厦门市)、湖北省、广东省(含深圳市)等8个省(直辖市)。

中国物流与采购联合会、国家统计局3日发布的数据显示，7月份中国非制造业商务活动指数为55.6%，环比回落1.1个百分点。在7月份非制造业PMI各单项指数中，在手订单指数、收费价格和供应商配送时间指数环比上升，从业人员指数环比持平，新订单、中间投入价格等其他指数环比均呈现下降。7月份房地产业商务活动指数51.6%，环比回落6.6个百分点。汇丰发布的数据显示，7月中国服务业PMI回升至53.1%，脱离6月所触及的10个月低点52.3%。

四、我们的看法

本周尽管美联储、欧洲央行以及英国央行均采取了维持目前利率不变的作法，一定程度上打击了市场投资者的信心，但从会后的政策声明以及行长的表态来看，欧美货币决策者都已在主观上确认了政策进一步松动的大方向，更大力度的非常规干预措施出台只是时间问题。从国内情况来看，在上周制造业传出筑底企稳信号后，非制造业数据也显露出积极因素。虽然官方非制造业PMI小幅回落，但仍处于较高位置，而汇丰中国服务业PMI则小幅反弹，两大数据表现良好，凸显中国经济缓中趋稳的态势。另外，弱市中，相继出台的一些完善市场及降低交易费用的政策有利于市场的长远发展。在此背景下，虽不能说否极泰来，但投资者的信心将会逐步得到修复。

从行业情况来看，金融股具有较好的性价比，一些具有核心竞争力的企业受大环境的影响较小。而新能源、新材料等相关行业，在国家稳增长的决心下，将成为新的经济增长点，在未来很长时间内将是市场热点。有品牌价值且稳定增长的医药个股也会是较好的投资标的。

（混沌投资基金投研团队 张晶）