一、一周行情：

在宏观经济降速担忧愈演愈烈的背景下，各大指数本周都出现明显下跌，沪指更是录得五连阴，一度逼近前期低点2132.63，同时个股跌幅也有所加大。本周，沪指的周K线为带有下影线的小阴线，报收2168.64点，周跌0.79%，成交金额略有减少，为2969亿元；另外，深成指报收9333.21点，周跌4.69%，大于沪指跌幅，成交金额为3068亿元。

二、行业与板块走势：

从两市几个指数来看，本周呈现权重股企稳，中小盘个股疲软的走势。其中，创业板跌2.69%，中小板指数跌4.10%，都要差于以权重股为主的沪指。

而从行业指数来看，保险、券商为首的金融类板块领涨，涨幅分别为4.10%、2.69%，化肥农药、能源装备则紧随其后，升1.80%、1.77%；两市跌幅居前的板块为酒类、房地产、半导体、零售、环保、医药等前期强势板块。

三、一周财经要闻

上半年，中国实际使用外资金额591亿美元，同比下降3%。其中，房地产领域外商投资实际使用外资金额下降12.4%。扣除房地产，1至6月，全国实际使用外资468亿美元，同比仅下降0.1%，基本上持平。

中国指数研究院此前发布报告称，6月全国百城新建住宅平均价格为8688元/平方米，比5月上涨0.05%，结束连续9个月的环比下跌态势。其中，住宅（不含保障性住房）环比价格下降的城市有21个，持平的城市有24个，上涨的城市有25个。

21日，我国商务部正式发布“对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅进行反倾销立案调查”以及“对原产于美国的进口太阳能级多晶硅进行反补贴立案调查”的公告。

数据显示，1至6月，全国全社会用电量23755亿千瓦时，同比增长5.5％，增速较上年同期下降6.7个百分点。6月份，全国全社会用电量4136亿千瓦时，同比增长4.3％。

国土资源部19日召开视频会议，就国土资源部、住房城乡建设部联合下发的《关于进一步严格房地产用地管理巩固房地产市场调控成果的紧急通知》进行部署，要求坚持房地产市场调控不放松，密切配合做好各项工作，不断巩固调控成果，坚决防止房价反弹。

7月份以来，CBOT大豆市场强势上涨，持续炎热干燥的天气成为期价上涨的主要因素，在南美大豆减产的背景下，美国大豆生长再度遭遇恶劣天气影响，这使得市场对于2013年春季前全球大豆供给担忧情绪不断加深。CBOT大豆7月合约率先突破历史高点，11月合约也仍在向高点冲击。

四、我们的看法

在今年央行一系列降息、降存准后，中国货币政策的局部宽松已经非常明显。尽管对实体经济层面的影响略微滞后，但中长期SHIBOR利率已经明显回落，这将逐步改善实体的资金压力。

另一方面，两会后、政府换届前是一段经济扶持政策的真空期，但同样这也是政策观察期，为此前颁布的“十二五”规划制定相应的发展细节；近期的一些数据也显示，中央重大项目的审批正在加快，同时民间投资的力度也明显加大。

总体来看，尽管A股中的部分板块与个股还是存在结构性的高估，但沪深两市股指的动态市盈率还是徘徊在历史底部，市场整体仍处于收益大于风险的区间。因此，我们仍坚持长期看好医疗类、消费类、金融类个股，以及一些新兴产业下的公司。

（混沌基金投研团队    邓亚锋）