一、一周行情

受宏观经济不振以及货币政策有所放松的影响，本周沪深指数出现分化。截止周五收盘，上证指数收于2185.90点，全周累计下跌1.69%；深证成指收于9792.49点，全周累计上涨1.06%。

成交量方面，沪市日均成交金额为623.38亿元，较上周环比增长5.19%。

二、行业与板块走势

本周，各板块指数中，仅餐饮旅游、农林渔牧、食品饮料和医药生物板块出现上涨，涨幅分别为1.90%、1.68%、1.56%和0.93%。信息设备板块大幅下跌，跌幅达4.05%，商业贸易和纺织服装也出现3%以上的跌幅，建筑建材、采掘和化工板块跌幅较小，分别为0.21%、0.37%和0.78%。

三、一周财经要闻

国务院总理温家宝召开经济形势座谈会，提出要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心。

国家统计局数据显示，上半年国内生产总值（GDP）为22.7万亿元，同比增长7.8%，为三年来首次跌破8%。6月份CPI同比上涨2.2%，PPI同比下降2.1%，上半年CPI同比上涨3.3%，PPI同比下降0.6%。

海关总署最新数据显示，6月我国外贸进出口总值为3287亿美元，同比增长9%，上半年进出口总值为1.84万亿美元，同比增长8%。

央行发布数据显示，6月末，本外币贷款余额63.33万亿元，同比增长15.9％；广义货币（M2）余额92.50万亿元，同比增长13.6％；狭义货币（M1）余额28.75万亿元，同比增长4.7％；流通中货币（M0）余额4.93万亿元，同比增长10.8％。

9日，国务院发布《节能与新能源汽车产业发展规划（2012—2020年）》，规划指出，到2015年，新能源汽车产销量力争达到50万辆。

11日，科技部发布《半导体照明科技发展“十二五”专项规划》，规划提出，到2015年，产业规模达到5000亿元，培育20-30家掌握核心技术、拥有较多自主知识产权、自主品牌的龙头企业。

13日，文化部发布《“十二五”时期国家动漫产业发展规划》，要求打造5至10个知名国产动漫品牌和骨干动漫企业，支持其上市融资。

国际方面，巴西央行11日宣布将基准利率下调了0.5％，至8％的历史低点，韩国央行也将基准利率下调25个基点至3%。

四、我们的看法

本周，上半年的各项宏观数据指标陆续发布，进一步验证了宏观经济增速下滑的预期，这也为市场带来了一定的恐慌。我们也看到，鉴于该不利现状，央行不断向市场释放流动性，未来还有进一步降息降准的可能，同时，各项刺激经济稳定增长的政策也将陆续出台，这些因素对于稳定市场均具有积极的影响。同时，考虑到目前市场估值已处于历史的低位，未来指数向下空间已经很小。

对于未来的投资机会，我们认为，低估值且具有好的成长性的优质个股将为我们带来较好的投资收益。

（混沌投资基金投研团队  苏才国）