一、一周行情

本周沪深股市再度走强，上证指数收盘2373.44点，涨幅为1.71%。深证成指收盘10145.8.点，涨幅为2.64%。深市反弹力度明显大于沪市。

二、行业与板块走势

电子行业本周涨幅居前，申万电子行业指数本周上涨4.84%，另外医药生物，食品饮料，建筑建材、房地产、有色金属指数本周也上涨超过3%。金融服务指数上涨1.79%，无板块下跌。

三、一周财经要闻

　  周五美国股市大幅下挫，道指年线转跌。美国非农就业数据奇差，中国与欧洲的经济数据同样悲观，令人对全球经济状况大感担忧。截止周五收盘，全周道指收跌2.7%，纳指下跌3.2%，标普下跌3%。纽约商业交易所7月份交割的原油期货价格下跌3.30美元，收于每桶83.23美元，今日跌幅为3.8%，全周跌幅为8.4%。8月份交割的黄金期货价格上涨57.90美元，收于每盎司1622.10美元。周五欧股收于近六个月来最低点，美国和欧洲发布的重要数据都不及预期，全球经济复苏前景蒙上浓厚阴影，投资者纷纷撤离。

美国劳工部宣布美5月非农就业环比增6.9万，低于预期。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增15.0万。5月失业率攀升至8.2%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期是8.1%。4月失业率为8.1%。

国际货币基金组织(IMF)周四表示，其并未与西班牙就紧急援助贷款展开任何磋商。这在一定程度上打击了市场对于西班牙银行业危机有望得以缓解的乐观预期。不仅如此，随着外界对于西班牙可能深陷银行业乃至全面债务危机的担忧加重，西班牙国债收益率近日持续飙升，逼近7%的警戒线。据不完全统计，今年前三个月，已有近千亿欧元资金流出西班牙。

2012年5月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，该数据为今年以来的新低，比上月回落2.9个百分点。分企业规模看，大中型企业PMI分别为51.1%和50.8%，比上月分别回落2.7和2.6个百分点，继续位于临界点以上；小型企业PMI为45.2%，低于上月3.9个百分点，连续2个月位于临界点以下。

5月29日，经央行授权，中国外汇交易中心29日宣布完善银行间外汇市场人民币对日元交易方式，发展人民币对日元直接交易。

国务院总理温家宝31日主持召开国务院常务会议，再次听取全国民用核设施综合安全检查情况汇报，讨论并原则通过《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标》。种种迹象表明，核电重启的曙光越来越近。

国家能源局昨日下发通知称，电网公司要科学安排风电场运行，采取技术措施确保风电特许权项目的并网运行和所发电量的全额收购，不得限制特许权项目和国家能源主管部门批复的示范项目的出力。同时，要加强新建风电项目的并网审查工作，不得因新建风电项目限制已建成风电项目的出力。这份名为《关于加强风电并网和消纳工作有关要求的通知》指出，2011年度，全国风电弃风限电总量超过100亿千瓦时，平均利用小时数大幅减少，个别省(区)的利用小时数已下降到1600小时左右。

中国多个城市近期似乎在进行楼市政策微调，最近被推上舆论风口浪尖的是华北城市石家庄。石家庄市近期拟出台5项楼市微调措施，其中“人均住房面积低于全省人均住房面积的市民将允许购买第三套住房”，被认为是一种“大胆”的楼市政策调整。

四、我们的看法

本周从国外来看，市场对希腊退出欧元区的预期进一步加强，德国国债收益率创下新低。欧债问题有进一步恶化的迹象，美国就业数据也坏于预期，股市和大宗商品也随之出现大幅调整，国际政治经济不确定性在加大。从国内的情况看，虽然5月的PMI数据仍然没有好转的迹象，但是政府用新一轮投资拉动经济的迹象越来越明显，同时各地的房地产政策也在进行变相的放松。这也使得上周A股走出了逆势上涨的独立行情。在这样的背景下，我们认为维持震荡的概率仍然较大。从行业的情况来，金融股具有较强的议价能力，一些具有核心竞争力的企业受大环境的影响较小。我们仍然看好市场的长期的表现。再者诸如新能源，新材料等新的经济增长点在未来很长一段时间内仍然将是市场的热点。稳定增长的医药行业和价值低估的金融行业仍将是我们看好的品种。

（混沌投资基金投研团队 林世洪）