一、一周行情:
在地方社保进入股市预期落空,以及多数公司一季报低于预期的双重打压下,沪深两市出现大幅回调,同时成交量继续缩减;在结构上,金融地产表现较强,是支撑市场的主要力量,中小市值个股则普遍遭受重挫。本周,沪指的周K线为略带上下引线的大阴线,报收2262.79点,周跌3.69%,成交金额环比下滑,为3214.23亿元;另外深成指报收9410.26点,周跌4.81%,大于沪指跌幅,成交金额为2994.68亿元。
二、行业与板块走势:
从几个主要指数来看,本周呈现权重股护盘,尤其是金融地产等率先调整的板块,而以创业板为首的中小市值个股则普遍重挫。其中,创业板挫8.05%,中小板指数跌6.83%,跌幅都要明显大于两市权重指数。
而从行业指数来看,汽车指数为唯一翻红板块,涨幅为1.41%;银行、地产抗跌性仅次于前者,跌幅分别为0.12%、1.25%;酒类、化工化纤、基本金属、工业机械、半导体表现最差,跌幅都在8%以上。
三、相关影响因素
26日,财政部下发通知规范社会保障基金财政专户管理。强调地方社保基金结余可转存定期存款和购买国家债券,地方财政部门不得动用基金结余进行任何其他形式的直接或间接投资。
26日,国务院召开第五次廉政工作会议,国务院总理温家宝在讲话中强调,要全面贯彻落实中央关于党风廉政建设和反腐败斗争的决策部署,深化改革和加强制度建设,深入推进政务公开,创造条件让人民群众监督政府。对于近年来民众关注的热点之一“三公”经费问题,会议要求严格控制“三公”经费,今年继续实行零增长。禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品。加强车辆编制管理,清理和规范越野车购置和使用。
2012年初,证监会主席郭树清提出由券商主导建设柜台交易市场,新三板未见踪影,市场情绪降至冰点。紧接着则是戏剧化转折,2月底,进入2012年,郭树清视察新三板时,对于新三板要不要搞的问题,他用了“一定”这个词,各方希望重燃;3月底,曾批示“顶层设计”的国务院副总理王岐山调研新三板,算是定调,一时间新三板炙手可热。
美国劳工部
四、我们的看法
进入2012年,中国货币政策的局部宽松已经非常明显,虽然对实体经济层面的影响略微滞后,但不难看出,出口的好转正处于进行时态,目前唯一还值得担忧的就是房地产市场的反复。换句话说,真正的市场底还需要在反复确认中出现,但A股最悲观的阶段已经过去,目前正是吸纳优质股的良好时机。
另一方面,两会后、政府换届前是一段经济扶持政策的真空期,但我认为同样这也是一段政策观察期,为此前颁布的“十二五”规划制定相应的发展细节,因此在政策上的期待不应该感到悲观。
总体来看,尽管A股中的部分板块与个股还是存在结构性的高估,但沪深两市股指的动态市盈率还是徘徊在历史底部,市场整体仍处于收益大于风险的区间。因此,我们仍坚持长期看好医疗类、消费类、金融类个股,以及一些新兴产业下的公司。
(混沌基金投研团队 邓亚锋)