一、一周行情

本周上证指数继续弹升，日K线为四阳一阴，周K线为一根下影线38点，实体为56点的光头中阳线。全周沪综指累计上涨3.50%，收报2439.63点；深成指涨幅略大，上涨5.29%，收报于10124点。成交金额方面，沪市周成交4930亿元，较上周放大近三成，深市周成交了4679亿元。

二、行业与板块走势

本周，代表中小盘股的中证500指数上涨5.37%，而代表权重股表现的中证100指数上涨了3.04%，涨幅稍小于前者，说明在本周的反弹过程中，中小盘股的弹性要大于权重股。

从行业来看，本周申银万国一级行业指数全部上涨，其中涨幅最大的板块是房地产板块，周涨幅为9.93%，其次是家用电器板块和建筑建材板块，周涨幅分别达到7.53%和6.42%。而涨幅最小的三个板块是公用事业板块、餐饮旅游板块和金融服务板块，周涨幅分别为2.45%，2.70%和3.04%。

三、相关经济因素的影响

中共中央政治局常委、国务院总理、国家科技教育领导小组组长温家宝2月24日上午主持召开国家科技教育领导小组会议，讨论深化科技体制改革问题。会议强调，深化科技体制改革，要加强整体设计，突出重点任务，务求取得实效。一要强化企业技术创新主体地位。二要强化协同创新，提高整体效能。三要推进科技管理体制改革。四要建立科学合理的人才评价标准，引导和支持科研人员持续研究和长期积累。五要落实和完善激励创新的政策措施，特别要加大对中小企业、微型企业技术创新的支持力度。

人力资源和社会保障部副部长胡晓义23日表示，全国社会保险基金将以组合方式投资保值。胡晓义表示，“（社会保险基金）如何实现投资运营保值增值的问题，这件事具体的方式、路径选择，肯定需要一个很复杂、一个全面研究的过程。投资保值的政策选择，将来一定会是一种综合性的、组合式的投资保值方式，而不会是一种单渠道的、狭窄的投资保值方式。”报道称，对于社会保险基金究竟何时入市，胡晓义并没有给出准确的时间点。

国家可再生能源中心今天(23日)在北京宣告成立，今后，该中心将协助国务院能源主管部门进行可再生能源政策研究及组织实施，为统筹协调行业管理提供业务支撑。

中国债券信息网24日公布铁道部今年首批5年期150亿企业债招标结果，认购倍数仅为1.6倍，中标利率为4.6%，高于同期限3A级可比债券二级市场收益率水平，也略高于市场预期。

全国社保基金理事会理事长戴相龙昨日透露，修订后的《证券投资基金法》已进入向国务院征求意见阶段，按照法定程序，有望于今年内出台。

四、我们的看法

大盘的大涨有多方面的原因，从资金面来看，目前五项社会保险基金累计结余总额2.87万亿元，而沪深两市总市值为20万亿元，未来部分社保资金如能入市将对股市的资金面产生较大影响。另外，金融机构存款准备金率正式下调，大型、中小型存款类金融机构法定存款准备金率分别降为20.5%、18.5%，释放约4000亿元的流动性。从估值上来看，目前沪深两市的加权市盈率均值已处于合理位置，特别是以沪深300等为代表的蓝筹股更是处于历史低位。

在短短一个星期内，证监会官员连续三次力挺蓝筹股。此前郭树清主席表示，沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，“显示出罕见的投资价值”。我们认为，目前投资蓝筹股的整体潜在收益率已经与实业投资回报大致相当，而部分个股甚至显示出了比投资实业更高的投资价值。

但是，影响股价变动的因素有很多，蓝筹股的概念、范围也不是一成不变的。所以，不能机械地理解投资蓝筹股的内涵，面对纷繁多变的市场，需要投资者保持理性，把握价值投资原则，同时结合市场现状、预期以及个体情况，具体分析后进行决策。 

（混沌投资基金投研团队 奚诚）