一、一周行情

虽然本周是春节长假前的最后一周，但市场一反过去长假前成交清淡的常态，延续了上周强劲上涨趋势，上证指数也一举收复2300点。截至周五收盘，上证指数收盘2319.22点，全周累计上涨3.32%；深证成指收盘9466.14点，全周累计上涨4.82%；沪深300指数收盘2504.09点，全周累计上涨4.58%。

成交量方面，沪市日均成交金额655亿元，较上周环比略有下降。

二、行业与板块走势

本周，金属行业成为领涨的板块，其中黄金、铝锌等子板块个股涨幅较高；航运业本周也异军突起，中国远洋上涨超过12%，而金融、地产行业涨幅也超过4%。而去年一度表现持续活跃的文化传媒行业本周下跌超过3%，食品饮料行业也有所下跌。

此外，中小板指数本周涨幅仅1.54%，创业板指数更是下跌2.96%，市场资金在大小盘股票之间的分化明显。

三、相关影响因素

国家统计局20日发布数据显示，初步测算，2011年全年国内生产总值(GDP)为47.2万亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。其中四季度增长8.9%，创下两年来新低。

汇丰发布了2012年1月中国制造业PMI初值，数值为48.8%，达到三个月以来的最高值。

央行18日发布的数据显示，去年四季度社会融资规模为3.03万亿元，较三季度增加9900亿元，环比增幅达48%，显示资金对实体经济的支持力度大增。

根据统计，去年全年国有企业累计实现利润总额22556.8亿元，同比增长12.8%。

2011年12月证监会基金部公布的QFII名录显示，当月监管部门共批复了14家机构的QFII资格，几乎与前11个月批复总量持平，2011年成为新批数量最多的一年。

中国证券业协会公布的最新数据显示，2011年109家证券公司全年累计实现净利润393.77亿元，同比降幅接近50%。

卫生部1月17日发布《2012年国家饮用水卫生监督监测工作方案》，表示今年将在建立国家饮用水卫生监测网络、核电站周边饮用水放射性监测和农村饮用水安全工程水质监测三个方面重点加强水质监测工作。

科技部发布的《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》中，明确指出，随着新医改政策和扩大内需政策的实施，尤其是对基层卫生体系建设投入的大幅增加，我国医疗器械产业市场前景非常广阔。

国际方面，去年12月份，欧元区按年率计算的通货膨胀率为2.7%，比11月份的3.0%明显回落。英国以年率计算的消费价格指数涨幅为4.2%，是去年6月以来的最低通胀率。德国政府周三标售出34.4亿欧元的两年期国债，得标利率为0.17%，低于前次标售时的0.29%。葡萄牙、法国、西班牙、希腊以及欧洲稳定基金(EFSF)标售情况均较为理想。

影像产品巨头美国伊士曼柯达公司19日宣布已在纽约申请破产保护。高盛周三发布的财报远高于此前市场预期。

四、我们的看法

今年以来，尽管波动幅度较大，但是上证指数获得了较好开局，1月至今涨幅超过5%，成交量也较2011年底明显放大。但市场分化的情况也相当显著，创业板指数在去年跌幅超过35%的情况下，今年以来又跌去11%，中小板指数今年以来也是下跌。该现象的背景是，权重股尤其是银行股在业绩高增长与低估值的支撑下持续上涨，而创业板和中小板指数整体估值仍然较高。

我们仍然持续看好低估值的银行、成长性较好的医药和食品饮料等行业，同时也将持续关注创业板和中小板在大幅杀跌之后部分优质个股被错杀的机会。

此外，周二沪指放量大涨4.18%，创下自2009年10月以来沪指的单日最大涨幅，今年以来市场转好，也体现了在经济基本面以及货币信贷流动性等相比2011年出现转暖的迹象。当然也要看到，GDP季度增速创下两年来新低，2012年一季度情况并不乐观，而国际经济形势尤其是欧债危机后续发展等仍然是目前需要密切关注的风险。

（混沌投资基金投研团队  马中恕）