一、一周行情
本周国内A股市场延续了之前低迷的走势，上证指数下跌1.92%，盘中跌破去年7月创下的低点，创下了2302.64的新低；成交量方面，本周上证指数日均成交量仅为438.28亿元，也是去年10月以来的新低。市场人气不旺，做多动力不足。
本周深成指、中小板指及创业板指跌幅均在3%以上，上证指数在金融地产等大盘股的支撑下跌幅较小为1.92%，成交量都不理想。
二、行业与板块走势
本周仅有地产板块小幅上涨了0.14%，其他板块都在下跌，其中金融服务板块下跌0.16%，近一段时间以来表现明显强于大盘；而前两周表现较好的食品饮料板块本周领跌，板块跌幅达到6.20%；而化工、有色等板块依然在大幅下跌中，跌幅分别达到4.78%和5.31%；航空股受到“人民币跌停”影响而连续下跌。
三、相关影响因素
美国劳工部宣布，在截至12月3日的一周中，首次申领失业救济人数为38.1万，降至9个月来的最低，而此前一周的申领人数为40.2万。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为39.5万。这是美国就业市场正在改善的最新证据。
标普6日确认了中国长期“AA-”和短期“A-1＋”的主权信用评级，评级展望为稳定。与此同时，标准普尔也确认中国“cnAAA／cnA-1＋”的大中华区信用评级。中国优异的经济增长前景、充足的外汇头寸、温和的政府负债状况是中国政府信用度的主要支撑因素。7日高盛发布报告“看多”中国经济，预计2012和2013年中国经济增长将分别达到8.6%和8.7%。虽然有很多不利因素的影响，外媒对中国经济前景依然相对看好。
国务院近日印发了《“十二五”控制温室气体排放工作方案》。方案指出，到2015年全国单位GDP二氧化碳排放比2010年下降17%；推进煤炭清洁利用，鼓励开展利用煤层气和天然气，在确保安全的基础上发展核电，到2015年，非化石能源占一次能源消费比例达到11.4%；“十二五”时期，新增森林面积1250万公顷，森林覆盖率提高到21.66%，森林蓄积量增加6亿立方米。节能减排将成为不可逆转的发展趋势。
12月8日商务部发表《中国对外贸易白皮书》，预计2012年我国外贸出口形势比较严峻，欧美市场需求不足的状况不会有根本性好转，而国内各种综合成本上涨的压力也将持续。我国在外贸出口上将重点开拓对发展中国家，特别是新兴经济体的出口。
国家统计局发布11月经济数据，CPI为4.2%，低于市场预期的4.5%，PPI为2.7%，社会消费品零售总额增长17.3%（扣除物价因素实际增长12.8%），规模以上工业企业增加值同比实际增长12.4%。总体上看，各项指标环比都处于下降之中，市场对宏观经济走势有了悲观的预期。
12月9日，中央政治局召开会议，分析研究明年经济工作，明年中国将保持审慎的货币政策和积极的财政政策不变。
四、我们的看法
欧债危机迟迟不能解决，全球经济受到了巨大的拖累。应该说对于欧美经济不振，中国受到的影响相对较小，但A股总是会提前甚至过度反映这一预期，月度经济数据虽然显示经济有放缓的迹象，但从中长期看，中国仍然是全球最有发展潜力的国家。
目前的A股估值已经处于历史底部，很多个股在价格方面已具有了较高的性价比。从中长期出发，我们坚定地看好中国经济，看好金融、大消费领域及部分新兴产业的投资机会。
（混沌基金投研团队 高飞）
