一、一周行情

本周两市股指呈现宽幅震荡，周三股指受国际板推出传闻的影响大幅下跌，周四股指出现强劲反弹，但周五两市未能延续强势，再度大幅回落。截止至周五收盘，上证指数收盘2360.66点，全周累计下跌0.82%；深证成指收盘9808.23点，全周累计下跌0.79%；沪深300指数收盘2557.31点，全周累计下跌0.49%。

成交量方面，沪市日均成交金额为656.64亿元，较上周环比上涨32.44%。

二、行业与板块走势

本周，金融服务板块在保险股和银行股的带动下出现了较大上涨，周累计涨幅为1.03%；房地产板块和医药生物板块本周略有上涨；其他板块则基本普跌，信息设备、信息服务大幅下跌，累计跌幅超过4个点，商业贸易、机械设备、公共事业、电子行业、餐饮旅游、黑色金属和轻工制造跌幅也超过3个点。

三、相关影响因素

国家统计局10月27日发布数据显示，前10个月全国规模以上工业企业实现利润41217亿元，同比增长25.3%，较前9个月下降1.7个百分点。

12月1日，中国物流与采购联合会（CFLP）发布11月份中国制造业PMI为49.0％，环比回落1.4个百分点，这是自2009年3月份以来首次回落到50％以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续。

中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。据此，大型金融机构存款准备金率为21%，中小型金融机构存款准备金率为17.5%。

国家发改委宣布，自2011年12月1日起，上调销售电价和上网电价，每度提高2.5分，同时，发改委还规定合同煤价在5%的幅度内可适当上涨。

建材工业规划“十二五”期间，建材工业增加值年均增长10%以上,大力淘汰落后的水泥、平板玻璃产能，水泥、玻璃行业重点企业信息系统集成技术达到世界先进水平，生产集中度进一步提高，1～2家企业进入世界500强。

生物技术产业规划“十二五”期间，生物技术自主创新能力显著提升，生物技术整体水平进入世界先进行列，部分领域达到世界领先水平，使我国成为生物技术强国和生物产业大国。

深交所发布新版创业板退市制度征求意见稿，明确表示不支持暂停上市公司“借壳”恢复上市，并设立“退市整理版”，同时还明确创业板两个退市制度。

证监会撤销平安证券两位保荐代表人的保代资格，以处罚其在IPO过程中未勤勉履责，这是保代制度建立以来保荐代表人首次被撤销资格，在A股历史上也属首次。接着，证监会解聘上市公司并购重组审核委委员吴建敏，因其涉嫌违规持有所审核上市公司股票，以表示对内幕交易和证券期货犯罪“零容忍”态度，并表示将“发现一起坚决查处一起”。

国际方面，28日国际评级机构惠誉公司将美国主权信用评级前景展望调为“负面”，并警告说如果美国国会无法达成有效减赤方案，他们将在2013年下调美国AAA主权信用评级。

美国联邦储备委员会30日发表声明，美联储决定与加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行以及瑞士国民银行采取协调行动，把几大央行之间现有的临时性美元流动性互换利率下调50个基点，向市场提供流动性，以支持全球金融体系。

四、我们的看法

本周股指宽幅震荡下行，虽然周四一度反弹，但市场缺乏持续上攻的功力，经济增速下滑、融资压力和PMI指数下行等因素将继续压制市场。不过，随着存款准备金率的下调，预示着市场政策底的确定以及货币紧缩周期的结束，而各行业“十二五”规划的陆续推出以及积极的财税政策将给市场提供上行动力。

总体来说，短期市场将处于上下两难的境地，但沪深主板市场已经处于历史低位，下跌空间不大，中国经济增速虽有所下降，但都在预期之内且在世界经济范围内仍是一枝独秀，后期重点关注权重低估值股票以及医药、新兴产业的投资机会。

（混沌投资基金投研团队  苏才国）